盈余消息是上市公司变更行为的关键因素；变更.doc

-  PAGE 10 - 研究发现，预约披露制度强化了信息公告的及时性，上市公司年度报告预约披露日期与事后公司的实际会计业绩间存在显著之关联性。盈余消息是上市公司变更行为的关键因素；变更预约延迟披露的公司往往是有坏消息的公司，并且盈余下滑程度愈高，公司延迟披露的时间愈长。 上市公司年度报告预约披露制度的实证研究 厦门大学会计系 邓顺永 引言 中国证券监管部门对于上市公司定期报告披露时间的规范力度，随着证券市场运作的日趋完善而不断增强。特别地，针对以往上市公司（尤其是亏损公司）年度报告集中在法定披露日前集中释放的问题 根据Haw et al. (2000)的研究发现，大约有超过30%的上市公司在法定披露期限前最后一个星期披露1996年年报，90%亏损上市公司在同一个星期披露年度报告。 ，中国证监会1997年12月16日发文要求上市公司向交易所预约其定期报告的披露日期，意图实现年度报告的“均衡披露”。由于该披露日期最初并不需要对外公布，因此，在以往年报披露期间，市场上总会流传各种版本的披露预约时间表，而同时不少公司频频变更预约披露时间，既给监管部门的工作造成了很大的被动，也不利于年报的整体均衡公告和市场投资者正常的决策反应。如此，监管部门从切实维护作为市场弱势群体的广大中小投资者的利益出发，实施了强化上市公司信息披露的及时性，提升证券市场透明度和增强信息公开化方面崭新的尝试和举