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中国金币市场
2016年上半年运行状况简报
(作者:赵燕生)
2016的行程已经过半。我国金币市场经过去年的止跌企稳后,这半年的市场运行状况如何?市场中出现了哪些新动向和新变化?引起这些变化的主要原因是什么?下半年的市场又将如何运行和发展?
为使广大市场参与者对2016年上半年我国金币市场的运行状况有所了解,现将“中国现代贵金属币信息分析系统”的统计数据简要汇总如下,同时试探性回答以上问题。
鉴于2016年发行增量的数据尚不完备,这份简报将不包括对2016年发行增量的分析。对2016年发行存量的分析,将以2015年的市场数据为对比基准,2016年上半年数据的统计时点截止到2016年6月30日。我国金币市场2015年的市场运行状况详见已经出版发行的《中国现代贵金属币市场分析报告(2015)》
第一部分 数 据
一、市场交易价格走势
(一)贵金属价格走势
进入2016年后,在多种??素影响下国际金融市场剧烈震荡。在此因素带动下,与现代贵金属币息息相关的贵金属价格出现了较为迅猛的上涨走势。
根据上海黄金交易所和其它相关机构的人民币报价,2016年6月30日与2015年12月31日相比,黄金上涨26.18%,白银上涨23.34%,铂金上涨19.25%,钯金上涨5.35%。
(二)2016年发行存量走势
鉴于近年来在邮币卡市场中出现的电子交易平台线上交易模式,截止2016年6月30日,在我国金币市场中,将线上数量和线下数量进行分解,同时按不同的市场交易价格进行计算,2016年发行存量线下市值1328.86亿元,线上市值114.07亿元,合计1442.93亿元,线上市值占线下市值比例7.91%,线上交易价格与线下交易价格的加权平均偏离度482.18%。考虑到目前线上市值权重较低,线上与线下交易价格的加权平均偏离度较大,以及历史数据的可比性等因素,在以下的数据计算中将统一按线下交易价格计算2016年发行存量的市场价总值。
1.大盘走势
截止2016年6月30日,我国金币市场2016年发行存量的市场价总值1345.85亿元,与2015年底的1290.84亿元相比上涨4.26%。
2.两大权重因素的结构及变化
两大权重因素的结构主要是指,在我国现代金属币的市场价总值中,贵金属价值和货币溢价因素价值(以下简称货币溢价因素)各自所占的比重。
截止2016年6月30日,在2016年发行存量中,贵金属价值为831.70亿元,货币溢价因素为515.15亿元,分别占市场价总值的61.80%和38.20%。
与2015年相比,两大权重因素的结构变化见表1。
如表1所示,由于贵金属价格的普遍上涨,2016年发行存量的两大权重因素结构发生了较大变化。与2015年相比,贵金属币变动价值溢价率(俗称料价比)下降17.33%,贵金属价值占比提高20.97%,货币溢价因素占比下降21.90%。
以上数据说明,在2016年上半年市场价总值的变化中,贵金属价格上涨起到了极其重要的支撑作用,而货币溢价因素的变化滞后于贵金属价格的上涨。
3.大盘变化的内部结构
在2016年发行存量市场价总值的变化中,内部不同币种的变化统计见表2.
如表2所示,在2016年上半年市场价总值的抬升中,其中有1217个币种的价格处于上涨之中,对大盘的贡献达到100.57亿元,与2015年相比上涨15.11%;有303个币种的价格变化不大;有560个币种的价格仍处于下跌状态,对大盘的拖累达到45.56亿元,与2015年相比下降10.14%。
此数据说明,在2016年发行存量内部,涨跌互现,但上涨币种的能量大于下跌币种的能量。
在2016年发行存量中,不同板块的变化统计见表3。
如表3所示,在2016年上半年市场价总值的抬升中,不同板块的市场表现具有较大区别。
从投资币板块看,投资币的整体上涨幅度为7.62%,大于大盘的平均上涨幅度。其中投资金币优于投资银币。
从纪念币板块看,纪念币的整体上涨幅度为1.53%,弱于大盘的平均上涨幅度。其中铂币和钯币上涨幅度较大,银币紧随其后,而金币和双金属币只录得微弱上涨。
从纪念币的时间板块看,似乎存在一些明显规律,即发行时间越久的币种上涨幅度越大。特别是具有“老精稀”概念的币种上涨幅度优于大盘,整体上涨幅度达到7.62%。而2014年至2015年发行的币种,继续处于价值回归和市场价格的深度调整之中,整体下跌幅度达到12.14%。这个时间板块的表现充分显示出我国金币市场的高开低走规律,对整个大盘产生了较大的下拽和杀伤力。
从一些典型的板块看,“8克生肖金币”、“佛教板块”和“1990年至1999年1/2盎司普制熊猫金币板块”,都是今年上半年较受市场关注的板块。这些板块的上涨幅度均优于大盘的平均上涨幅度。其中的“1990年至1999年1/2盎司普制熊猫金币板块
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