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光明乳业股份有限公司 财务分析报告 姓名：管家欢 学号：122102018 专业：财务管理专业一班 光明乳业简介 在过去的五年，随着生活水平的中国乳制品行业得到了迅速的发展，人均乳制品消费量以20%的年增长率飞速增加。在过去十年，中国乳制品行业的产值更是增加了10倍以上，给乳制品行业带来了巨大的利润。中国乳业在过去几年的成长速度哪怕在世界范围来看，也是十分惊人的，但是，中国乳制品消费市场还有继续扩大的可能，尤其在农村，乳制品还未进入居民的日常生活消费习惯，中国的乳业市场还处于上升发展期。 光明乳业业务渊源始于1911年，经过100多年的不断发展，逐步确立以各类乳制品的开发、生产和销售为主营业务，是中国领先的高端乳品引领者。光明乳业股份有限公司是由6家知名企业出资成立的中外合资的股份制企业，从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛饲养、培育，物流配送，营养保健食品开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺, 主营产品包括新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳酸菌饮品、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、黄油等多个品类。公司有乳品研发中心、加工设备以及加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶，超高温益菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化股份制上市公司， 2000年，上海光明乳业有限公司完成股份制改制，并于2002年成功在上海证券交易所A股市场（代码600597）上市交易。公司主要从事乳制品的开发、生产和销售，其品牌产品在市场上享有一定的声誉。光明乳业的独特竞争优势在于其产业链的布局，它的核心能力为“品牌＋冷链配销＋通路运作”，能有效地配置了供应链的资源和利益，从而形成了以乳品生产为主的乳品、上流牧业畜养、下流物流和商业连锁等紧密结合互相促进的业务，保证了公司收益的稳定和高成长。过去几年乳制品行业在飞速发展，光明乳业作为行业中的领军企业之一，也受到了推动，无论是从企业的规模还是从企业的利润量，都得到了扩大和发展，而这个发展也给光明乳业的投资者带来了不小的回报。2003年，更名为光明乳业股份有限公司。 2013年，光明乳业在华东地区市场占有率为21%；其中上海地区达到41%，全国排名领先。新鲜牛奶，市场排名第一，占全国新鲜牛奶市场份额的45%，占华东地区市场份额的79%；新鲜酸奶在全国市场占有率为22%，占华东地区的54%。常温牛奶在全国市场占有率为2.7%，占华东地区的9.8%，占上海地区的51%。 财务分析 （1）偿债能力 由于光明乳业有国资背景，品牌和市场上都相当有优势，其偿债能力较强，但从短期偿债能力的指标上来看，近年来两项指标都处于逐年下降的趋势，原因在于公司加大了经营杠杆，大幅增加了举债来增加公司资产，在扩充产能和扩张市场上进行了大量投入，以增强企业竞争力。 1.主要指标 科目\时间20142013201220112010基本每股收益0.460.330.280.230.19净利润56791.9840604.0531130.2623784.1619437.56净利润同比增长率39.8730.4330.8922.3658.71营业总收入2038506162909113775071178878957211.1营业总收入同比增长率25.1318.2616.8523.1620.51每股净资产3.673.493.282.342.22净资产收益率13.079.910.49.98.8净资产收益率-摊薄12.599.497.769.78.34资产负债比率59.6456.5752.6261.5655.03每股资本公积金1.441.431.370.430.43每股未分配利润0.970.750.630.640.55每股经营现金流0.271.071.010.090.51销售毛利率34.6134.7535.1233.4534.5存货周转率7.558.458.458.249.472010年至2014年光明乳业主要指标表  SEQ 2010年至2014年光明乳业表 \* ARABIC 1 2..资产负债表 科目\时间单位（万元）20142013201220112010货币资金200168.4260036.7233938.4111418.6113861.2交易性金融资产1853.81178.142164.033225.52应收票据556.35267.83151.13