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石油化工行业2008年年度报告
2008 年年度行业报告 石油化工行业
2007 年 11 月 21 日 石油化工行业 2008 年年度报告
长期竞争力评级：等于市场均值
——税费变革的探讨及三大石油公司的比较
市场数据
行业优化平均市盈率 22.43
市场优化平均市盈率 46.98
减持 持有 增持
国金石油化工指数 13485.37
沪深 300 指数 4997.62
上证指数 5214.23 投资要点
深证成指 16748.19 ? 高油价时代已经来临。布什政府高油价策略、美元贬值、石油国有化进
程、OPEC 限产保价、石油峰值理论等是助推因素。原油期货市场甚至惊
国金Ａ股 国金行业 现 200 美元/桶的远期合约。
7012 16785
? 高油价将促进国内资源税的改革。资源税可能提升 倍以上。降低三大
14785 3~4
6012 石油公司业绩 ，如石油特别收益金起征点提高 美元 桶，则可抵消
12785 5~8% 5 /
5012 这一不利影响。
10785
4012
8785 ? 中国政府致力于理顺国内的价格体系。2008 年成品油定价可能随燃油税的
3012 6785 推出而放松管制，而天然气气价与国际仍有差距，气价上涨是趋势；如果
2012 4785 成品油价格仍受严格管制，原油价格上扬对中国石油业绩影??不大，对中
国石化影响负面，对中国海油影响正面；
061121 070214 070521 070809 071106 ? 石油公司未来看上游储量与下游网络。尽管国内公司在资产、收入、净利
国金Ａ股 国金行业 润数额方面与国际大型公司有较大差距，但在储量更替率、成本、负债、
回报率以及国内
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