企业并购有半数交易失败的5大原因及教训.doc

资料来源：中国教育在线  HYPERLINK / / 资料来源：中国教育在线  HYPERLINK / / 你会不会用 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%9B%E7%A1%AC%E5%B8%81 \t _blank 抛硬币来 HYPERLINK /wiki/%E5%86%B3%E5%AE%9A \t _blank 决定一生积蓄的去留？当然不会。但今年，很多 HYPERLINK /wiki/%E4%B8%AD%E5%9E%8B%E4%BC%81%E4%B8%9A \t _blank 中型企业的 HYPERLINK /wiki/%E9%A2%86%E5%AF%BC%E8%80%85 \t _blank 领导者在实施 HYPERLINK /wiki/%E6%94%B6%E8%B4%AD \t _blank 收购时面临着同样的胜负几率。　　大多数研究表明， HYPERLINK /wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD \t _blank 并购 HYPERLINK /wiki/%E6%B4%BB%E5%8A%A8 \t _blank 活动 HYPERLINK /wiki/%E6%80%BB%E4%BD%93 \t _blank 总体成 HYPERLINK /wiki/%E5%8A%9F%E7%8E%87 \t _blank 功率约为50%——与抛硬币无异。中型企业（一般而言，年营收介于2,000万至3亿 HYPERLINK /wiki/%E7%BE%8E%E5%85%83 \t _blank 美元之间的 HYPERLINK /wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A \t _blank 企业）的 HYPERLINK /wiki/%E9%A6%96%E5%B8%AD%E6%89%A7%E8%A1%8C%E5%AE%98 \t _blank 首席执行官应将这一 HYPERLINK /wiki/%E6%A6%82%E7%8E%87 \t _blank 概率牢记于心，因为在今年，他们面临的并购机会将较以往大大增加。 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E9%93%B6%E8%A1%8C%E5%AE%B6 \t _blank 投资银行家罗伯特·W.贝尔德（Robert W.Baird）表示，2011年，美国估值在1至5亿美元的并购案数量较2009年猛增78%，他预计今年的增长也将格外强劲。　　一桩失败的并购 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%A4%E6%98%93 \t _blank 交易对中型企业造成的冲击远远比 HYPERLINK /wiki/%E5%A4%A7%E5%9E%8B%E4%BC%81%E4%B8%9A \t _blank 大型企业所受冲击大得多。大 HYPERLINK /wiki/%E5%85%AC%E5%8F%B8 \t _blank 公司通常有足够的 HYPERLINK /wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86%E4%BA%BA%E5%91%98 \t _blank 管理人员及 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E6%BA%90 \t _blank 资源去收拾残局。而大多数中型企业缺乏足够的 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%9B \t _blank 财力和人力为一项失败的并购交易善后。　　 HYPERLINK /wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD%E9%A3%8E%E9%99%A9 \t _blank 并购风险为何如此之大？可悲的事实是，大多数收购案表面上看起来都无可挑剔，但很少有企业会足够重视 HYPERLINK /wiki/%E6%95%B4%E5%90%88 \t _blank 整合过程——也就是所有的 HYPERLINK /wiki/%E4%B9%A6%E9%9D%A2%E5%90%88%E5%90%8C \t _blank 书面合同签署完毕后真刀真枪的 HYPERLINK /wiki/%E5%85%BC%E5%B9%B6 \t _blank 兼并过程。以下的问题清单是我在帮助 HYPERLINK /wiki/CEO \t _blank CEO们检视并购过程时以及在十年前通过收购交易自己创办出一家中型公司至今整理出来的。正在考虑并购问题的CEO们 HYPERLINK /wiki/%E9%9C%80%E8%A6%81 \t _blank 需要诚实回答这些问题：　　·你有没