第6章-工程项目投资风险分析1.ppt

第6章 工程项目投资风险分析;第一节项目投资风险分析概述;第二节 工程项目总风险的调整;β=(△A/A)/(△F/F);例6-1 某建设项目基本方案的参数估算值，设折现率为9%，试进行敏感性分析 ;以销售收入、经营成本、投资为拟分析不确定因素 以内部收益率（IRR）为评价指标 计算内部收益率 0=-1500+（600-250）×（P/A,IRR,6）+200× （P/F,IRR,6） NPV(i=12%)=40.31 NPV(i=13%)=-47.87 ;IRR=12.457% 计算售收入、经营成本、投资对内部收益率的影响 ;内部收益率(%);单因素敏感性分析;单因素敏感性分析;单因素敏感性计算（现值）;参数变化率;多因素敏感性分析;如果，此项目的寿命也作为敏感因素，则变成了3个敏感因素。一般较难处理3维以上的敏感因素表达式，所以，为简化处理方式，我们可以令寿命分别取不同的值，研究3个参数一起变变化时的情况。 方案可行，必须满足下式， NAV（n）=-10000（1+X）(A/P, 8%, n) +5000(1+y)-2200+2000(A/F, 8%,n) ≥0 令：n=2, 3, 4, 5, 6, …. 有 NAV（2）=-1846.62-5607.70+5000y ≥0 …….;6.2.3 盈亏平衡分析;盈亏平衡点的确定;盈亏平衡方程;盈亏平衡点的生产能力利用率：;产品销售价格的盈亏平衡点：;例：某设计方案年产量为12万t，已知每吨产品销售价格为675元，每吨产品缴付的税金为165元，单位变动成本为250元，年总固定成本为1500万元。试求试求盈亏平衡点及允许降低（增加）率。;2、非线性盈亏平衡分析;解：产品售价为（55-0.0035Q） 单位产品的变动成本:（28-0.001Q） （1）求盈亏平衡点的产量 C（Q）=66000+ （28-0.001Q）Q =66000+28Q-0.001Q2 S（Q）= P·Q=（55-0.0035Q）Q 根据盈亏平衡原理： 66000+28Q-0.001Q2= （55-0.0035Q）Q Q1=3470（件） Q2=7060（件）;（2）求最大利润时的产量 由B=R-C，得到： B=（55-0.0035Q）Q -66000-28Q-0.001Q2 =-0.0025Q2+27Q-66000 对B求导，并令B‘=0，得： -0.005Q+27=0 有：Qmax=5400（件）;6.2.4 风险调整折现率法;风险级别;6.2.5 确定等值法;例6-5 某公司正在考虑一个新项目来开展多种经营。项目寿命期为4年，初始投资30万元 ;6.2.6 概率分布;工程项目投资系统风险评价;;;;;;