第二章 货币时间价值和风险分析.ppt

第二章;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;时间就是金钱; 第一节 货币时间价值; 老王准备为儿子存钱作为他三年后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定老王的儿子上大学时该费用不变，那么现在的老王需要存入多少钱呢?;答案：肯定是少于6万元的。 因为老王最起码可以把钱存入银行，这样可以得到三年的利息，所以现在存入少于6万元的款项，三年后连本带利，就可以支付儿子上学的费用。;货币时间价值是不是就是银行的利息呢？ 银行的利息是货币时间价值的体现，但是货币时间价值并不仅仅体现为银行的利息。;第一节 货币时间价值;（一）如何理解货币时间价值？;;（三）货币时间价值运用意义; 二、一次性收付款项终值和现值的计算　　;二、 一次性收付款的终值与现值;二、一次性收付款的终值与现值;课堂练习; 课堂练习;　　;课堂练习; 课堂练习;;小结;二、一次性收付款的终值与现值 4.复利终值 在复利方式下，本能生利，利息在下期转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值也是本利和。 F= P(1+i)n 其中（1+i）n为复利终值系数记作（F/P，i，n）。 ;课堂练习; 课堂练习;二、一次性收付款的终值与现值;;结论：;三、年金终值和现值的计算;年金的种类（注意开始的时间）;普通年金终值计算: ;年金计算;;;【课堂练习】;;偿债基金及偿债基金系数;偿债基金及偿债基金系数;; 小结;(2)普通年金现值;课堂练习:;P =A*[1-(1+i)-n]/i =A×（P/A，i，n） =10000×（P/A，3%，3） =10000×2.8286 =28286（元） ;;解答：;（3）即付年金终值;【课堂练习】为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱? 解答： 方法1：F=3000×（F/A，5%，6）×（1+5％） =3000×6.8019×（1+5％） =21426（元） 方法2：F=A[（F/A，i，n+1）-1] =3000×[（F/A，5%，7）-1] =3000×（8.1420-1） =21426（元）;（4）即付年金现值; 案例;;（5）递延年金及递延年金现值的计算 所谓递延年金是指一定时期内,从0期开始隔m期以后才发生系列等额收付款的一种年金形式.凡不是从第一年开始的年金都是递延年金. ;①基本概念　　递延期是指没有收支的期限。　　递延期：第一次有收支的前一期，即上图中的m=2；　　连续收支期：A的个数;②递延年金终值计算; 课堂练习;;③递延年金现值的计算　　;课堂练习;;;;（5）永续年金; 案例;;案例;;;风险的概念与类型;一、 风险的概念与类型;一、风险的概念与类型;（一）风险的概念;（二） 风险的特点;;（三）风险的类别;（三） 风险的类别;二、 风险价值;二、 风险价值;二、 风险价值;二、 风险价值;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;(二)期望报酬（率）或期望收益（率） 随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，叫做随机变量的期望值（或均值)，它反映随机变量取值的平均化或是反映集中趋势的一种量度。 在投资活动中，我们以各种经济情况出现的概率（即各种收益率出现的概率）为权数计算收益率的加权平均数，即期望报酬（率）或期望收益（率） 在期望值相同的情况下，投资的风险程度同收益的概率分布有着密切的联系。概率分布越集中，实际可能的结果就会越接近预期收益，实际收益率低于预期收益率的可能性就越小，投资的风险程度就越小；反之则投资风险越大 ;期望报酬（率）计算公式;图2－8 投资报酬率与概率离散分布图;图2－9投资报酬率与概率连续分布;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;标准离差的计算公式;三、 单项资产风险的衡量;标准离差率的计算公式;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;三、单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量;三、 单项资产风险的衡量; 总结