产业链库存仍高.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券[table_main]研究报告 ·行业动态 行业动态模板 产业链库存仍高 [table_indusname] 电子 行业动态信息 [table_invest] 0432 核心观点 维持 中性 上周台积电法说会基本确认手机库存偏高一事，3Q13 尽管仍是 骆思远 电子传统旺季，但力度不若 5-6 月时预期 3Q13 的旺盛，主要是 深圳一带手机制造商正在收手、大陆品牌手机库存偏高，尤其 mark.lo@ 中小尺寸面板确认存在 over booking 现象，因此 3Q13 基本可以 021 定调为“旺季没那么旺”，但也绝非所谓的“旺季不旺”，这二 执业证书编号：S1440513040002 者有很大的区别。尽管 LED 市场回暖，但产能依然过剩，各厂 发布日期： 2013 年 7 月 22 日 大打价格战，行业规模继续增长，但整体盈利依然下滑，其中 价格战令 LED 封装已近零利润。2H13 恐出现另一波整并风潮， 市场表现 资源高度整合、享有渠道和品牌优势者如阳光照明、德豪润达… 等将得以胜出。全球 NB 出货下滑趋势底定，仅联想 NB 一支 [table_industry56% trend] 独秀，且其 NB 自制率提升及大量采用内资元器件的既定政策， 46% 36% 都将是国内相关厂商的机会，3Q13-4Q13 起仍将有越来越多标 26% 16% 浮出台面，这些将包括 PCB、机壳、???构件/轴承、连接器(线)、 6% 电源供应器、键盘、镜头模组、电声器件、散热模组、微小马 -4% -14% 达(风扇)、电池模组…。另外，虽然 2013 年触控 NB 渗透率恐