货币互换与利率互换-授课用探索.ppt

货币互换 利率互换;货币互换;例1：;例2:; 美国公司 ;某公司借入980.4万美元，2年，6.5％，并需要换成 欧元。但未来业务将收入欧元，希望用欧元付息;例3 Q公司申请10亿日元贷款，7年，利率3.25%， 每年6.20和12.20付息。96年12月20日提款，2003年12月20日到期归还。 Q公司提款后，卖日元买美元，用于采购设备。产品出口收入的是美元。;在提款日(96.12.20)互换本金： 公司贷款日元,本金支付给中行，中行按约定汇率向公司支付美元。 在付息日(每年6.20/12.20)互换利息： 中行按日元利率向公司付日元利息，公司向贷款行付息，同时按约定的美元利率向中行付美元利息。 在到期日(2003.12.20)再次互换本金： 中行向公司付日元本金，公司向贷款行还本，同时按约定汇率向中行支付相应美元。; 在期初与期末，公司与中行均按预先规定的(USD1=JPY113)互换本金 在贷款期间公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息 避免了汇率风险;货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。 要点： 预计债务货币将要升值时，债务人应将货币调换为即将贬值的货币，或调换成与创汇币种一致的币种,或较稳定的币种。 ; 利率互换 1、概念 双方约定互