2011年03月10日研究晨讯.PDFVIP

2011 年 03 月 10 日 2011 年 03 月 10 日研究晨讯 研究晨讯 股指相对表现 3713 3513 宏观策略信息评论 3313 3113 2913 行业公司 2713 2513 1、《日海通讯公司研究——光连接之王,将迎来三年高增长》：买入 （分析 师：陈运红） 100310 100607 100831 【内容摘要】： 沪深300 香港恒生 国金推荐 基本结论 我们对公司的整体评价：日海通讯受益“光进铜退”浪潮，凭借业内独一无 其它指数 涨跌点位 收盘指数 二的系统竞争优势，做精做实主业成就细分行业龙头，拥有广阔而确定的增长 空间。 上证综指 +2.21 3002.15 深证成指 +14.03 13158.22 投资逻辑 恒生指数 +98.41 23810.11 受益 3G 持续建设和光通讯投资：用户对带宽的需求正推动移动、固网运营 香港Ｈ股 +98.13 13088.93 商提升网络。移动运营商对 3G 的投资在 2009 年成就了资本开支的一个高峰 香港红筹 +6.77 4143.12 后，在“宽带接入”、“三网融合”的背景下，固网和有线运营商对光通信网 台湾加权 +2.27 8750.02 络的投资又将会为光通信产业带来全新的发展机遇； 日经 225 +64.31 10589.50 系统竞争、体系作战：日海通讯拥有国内配线保护行业最为完善的覆盖全国 汉城综合 +5.15 2001.47 和海外市场营销体系、强大而灵活的产品策略和研发实力、以及产业链上下游 垂直一体化整合能力，必将受益“光退铜进”浪潮，取得超越行业的快速增 长； 龙头超越行业，行业超越产业：通信配线保护设备在电信运营商资本开支中 所占比总不断提高，有望从 2008 年的不到 2%增长到 3%-5%，从而使行业实 现超越整个电信设备产业的成长。而日海通讯又将凭借其系统竞争优势和行业 龙头地位取得超越行业的增长，进而演绎“龙头超越行业，行业超越产业”的 中国 A 股市场行业涨跌幅 增长逻辑。 涨幅前五名(%) 今年 三个月 一周 投资建议 家用电器行业 16.5 20.7 1.9 我们认为