2第8章金融市场.ppt

第八章 金融市场;第一节 金融市场的组织和功能;二、金融市场组织要素 ;;市场主体;市场客体;交易所; ;金融中介机构;市场监管机构;三、金融市场的功能; 第二节 金融市场结构;一、一级市场和二级市场;一级市场和二级市场;一级市场和二级市场;二、场外交易市场和场内交易市场;;二、场外交易市场和场内交易市场;二、场外交易市场和场内交易市场;三、主板市场与二板市场;四、货币市场和资本市场;（一） 货币市场;货币市场的主要参与者;最常见的货币市场工具;本票：是债务人向债权人保证在约定时间向其指定人或持票人无条件支付一定金额的书面承诺。由银行为出票人的本票为银行本票；而其发行人为非银行企业的称为商业本票。 汇票：是债权人向债务人签发的，要求按照约定时间，向其指定人或持票人无条件支付一定金额的书面指令。经过承兑的汇票称为承兑汇票。所谓承兑，即汇票的付款人在汇票上签字表示同意按出票人的指令到期办理付款的行为。承兑人为个人或工商企业的汇票称为商业承兑汇票；承兑人为银行的汇票成为银行承兑汇票。;;（二）资本市场;股票市场(stock market)：是以股票作为交易对象的长期资金市场。 股票市场上的参与者：股票发行者、投资者、股票交易所、股票发行中介、经纪人、证券自营商、零股交易商（接受经纪人委托，专门处理不足一个成交单位的股票交易的证券商）和其他特许人员（如负责协调各交易所之间买卖交易的特别会员；向经纪人提供买价与卖价，拥有证券行情喊价权和经办证券买卖的专业人员）、参与上市和非上市证券场外股票交易的金融机构等。 目前，几乎所有的市场经济国家都有自己的股票市场。最主要的国际性股票市场有：美国纽约股票交易所（NYSE）、美国证券交易所(AMEX)、伦敦证券交易所（LSE）、东京证券交易所（TSE）等。我国的股票交易所目前有上海证券交易所和深圳证券交易所。;;七、其他金融市场：外汇市场、离岸金融市场与金融衍生品市场;外汇市场：是外汇交易参与者从事外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所或交易网络。 外汇市场的两个层次：外汇批发市场与零售市场。 前者即银行间的外汇买卖市场，具体包括：同一市场各银行间的外汇交易；不同市场各银行间的外汇交易；中央银行与外汇指定银行之间的交易以及各国中央银行之间的交易。 后者即银行与一般顾客之间的外汇买卖市场。;外汇市场产生的原因：国际贸易带来的国际间商品与劳务价格支付；国际借贷产生的国际间资本的流动；国际清偿和国际货币支付需要；国际货币流动。 外汇市场的功能： 形成汇率；实现购买力的国际转移；降低外汇风险；提供借贷融通；便利跨国支付；形成国际金融活动枢纽，传递外汇资金运动信息。;外汇交易的方式;外汇期权交易（exchange option），交易双方按照约定的汇率，就将来某一时间点是否买进或卖出某种外汇资产的选择权达成的合约，即外汇期权合约。 掉期交易（swap），是指投资者就同种货币，在买进一定数量某种期限该货币的同时，卖出另一种期限的该货币，以实现所持有货币在期限上的变化，避免外汇风险。;套汇交易 指投机者在同一时间内，利用不同外汇市场、不同货币种类、或不同交割期限在汇率上的差异，低买高卖谋取套汇收益（投机）的外汇交易。套汇具有自动调节汇率的作用。 套利交易（arbitrage），指当不同国家金融市场上的短期利率存在偏差时，投资者将资金从利率低的国家转移到利率高的国家，以获取收益的外汇交易。;外汇市场的参与者：;（二）离岸金融市场;欧洲美元（Euro Dollar）：是指存放在美国境外银行的美元存款或从这些银行借入的美元贷款。由于这种境外美元存贷活动最初发生于欧洲，故此得名。欧洲货币（Eurocurrency）：是指存放在某一货币发行国境外银行的该货币存款，包括欧洲美元、欧洲欧元、欧洲瑞士法郎、欧洲日元等等。;欧洲货币市场业务与欧洲资本市场业务： 根据欧洲货币市场业务的期限特征对离岸业务进行的划分。主要业务形式有欧洲银行短期信贷，国际银团贷款，欧洲债券，欧洲票据发行便利，以及货币互换、利率互换、远期利率协议以及近年新兴的欧洲股票等等。;离岸金融市场的特殊性：基本不受东道国当局的金融法规的约束；经营非居民的各种融资业务，不对本国居民开放；市场上流通的是外国货币及以外币计价的金融工具，不涉及本国货币的借贷；具有相对独立的利率体系，不受所在国利率水平的限制，离岸市场之间的同种货币存在利率趋同的趋势；市场上使用多种货币，从而提供种类众多的全球性交易服务。主要的离岸金融市场：1981年由美国联邦???备委员会批准在纽约开设的“国际银行设施便利”（IBF, International Banking Facilities）；1975年设立于巴林的离岸金融市场和1968年设立于新加坡的亚洲美元市场等。;（三