曼昆宏观经济学第二十七章.pptVIP

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2017-04-25 发布于上海
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曼昆宏观经济学第二十七章.ppt

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曼昆宏观经济学第二十七章

? 2007 Thomson South-Western;基本金融工具;现值：衡量货币的时间价值;现值：衡量货币的时间价值;现值：衡量货币的时间价值;现值：衡量货币的时间价值;参考资料: 70法则;风险管理;图1. 风险厌恶;保险市场;公司特有风险的多元化;图2 .多元化;公司特有风险的多元化;图3. 风险与收益权衡取舍;资产评价;有效市场假说;案例研究: 随机行走与指数基金;市场非理性;由于储蓄可以赚到利息，所以今天的货币总量比未来相同的货币总量更有价值。人们可以用现值的概念比较不同时点上的货币总量。任何一笔未来货币总量的现值是现行的利率为既定时带来那种货币总量今天所需要的货币总量。;由于边际效用递减，大多数人是风险厌恶者。风险厌恶者能以购买保险、通过多元化以及通过选择低风险和低收益的有价证券组合来降低风险。;The value of an asset, such as a share of stock, equals the present value of the cash flows the owner of the share will receive, including the stream of dividends and the final sale price. 一种资产的价值，例如一股股票的价值，等于该股所有者将获得的现金流量的现值，这种现金流包括红利流量以及最后出售价格。;根据有效市场假说，金融市场理性地拥有信息，因此股票价格总是等于基本企业价值的最好估算。一些经济学家质疑有效市场假说，并相信，非理性的心理因素也影响资产价格。