支付创新、信息行为与互联网金融风险管理.docVIP

PAGE  PAGE 13 支付创新、信息行为与互联网金融风险管理 　　[内容摘要]根据内生经济增长理论，技术创新是经济创新发展的基础。本文认为支付体系作为金融市场基础设施。是金融业创新发展中的主要技术因素。目前为止整个金融创新发展的历史进程同时证明了支付创新与金融创新的关系。支什体系在账户、终端和交易功能等方面的技术创新及形成的新型组织和市场，是金融业信息处理和资源配置等功能创新的基础。基于互联网信息技术的支竹创新改变了传统金融的信息行为，使互联网金融风险受信息摩擦影响更为显著、信息技术风险更加突出，但信息来源多元化和信息处理技术提升同时给互联网金融风险管理带来了新的技术和资源。在应对支付创新带来的金融风险方面，国际上已经形成一整套管理措施和立法经验，可广泛运用于我国互联网金融风险管理和监管实践中??? 　　[关键词]互联网金融；支付创新；信息行为；风险管理 　　互联网金融是依托移动和网络支付、云计算、大数据、社交网络以及搜索引擎等互联网信息技术工具，拓展了传统金融的支付、资金融通和信用中介等功能的新型金融业态。从这一概念出发，互联网金融是基于互联网信息技术创新出来的新型金融业态，根据熊彼特的经济创新理论，技术创新构成了经济创新的基础，是经济增长中最重要的要素，并最终引发产业变更和形成经济发展的周期性波动。因而，自熊彼特以来的内生经济增长理论，更加注重从生产技术和生产方法变革的角度研究新经济业态及其内在发展规律。纵观截至目前的整个金融业创新发展历程，支付体系作为金融基础设施，是金融业技术创新的主要载体，支付工具、系统、方法以及组织和市场等方面的变革，会引发金融业在服务、信息处理和资源配置等方面的功能创新，同时，由于改变了传统的金融业信息行为，因此会产生新型金融风险和风险管理模式。本文遵循这一方法和思路，研究了互联网金融的风险特征及其风险管理等问题。 　　一、金融创新理论与支付创新 　　（一）金融创新理论中的技术因素 　　为解释经济周期和经济增长等理论问题，1912年美籍奥地利经济学家约瑟夫.熊彼特提出了经济创新理论，将创新界定为一种经济行为，并特别强调内生性的技术创新因素对经济增长和经济周期的影响，从此建立起了以生产技术和生产方法变革为基础的经济创新理论。熊彼特及其追随者的经济创新理论主要将研究重点集中在产业经济和实体经济领域，虽然较少涉及金融问题，但提供了一种从“非经济现象”视角研究解决经济创新（当然包括金融创新）问题的方法理论体系。 　　对金融创新的专业研究起始于20世纪60年代，各种浮动利率工具和期货、期权、掉期等新兴风险管理工具大量被创新出来，20年内创新的金融工具甚至超过任何历史时期，20世纪90年代金融创新理论基本形成体系。在对金融创新的成因研究方面，理论界主要有“内因”和“外因”两种理论。“内因”说认为金融创新是主动型的，是金融企业为了追求利润最大化，满足市场的金融需求而在技术和组织（制度）等方面做出的改进，如随着社会财富的增长，公众不断产生新的金融产品和服务需求，而技术进步为金融企业降低生产和交易成本创造了条件，因而金融创新是由技术进步引发生产可能性边界扩张下对市场新需求的满足。“外因”说认为金融创新是被动型的，是金融企业对技术变更和外部管制等市场环境变化的适应性调整结果。如为适应通货膨胀、外部汇率和利率变动频繁而重新组合金融产品要素，为适应竞争而主动应用信息技术，或是为应对金融监管和金融抑制而采取的“自卫”行为等。 　　可见，无论是主动型“内因”式的金融创新还是被动型“外因”式的金融创新，技术因素都在金融创新中承担着重要角色，如果按照熊彼特所定义的技术创新，广泛涵盖着新产品、新材料、新的生产方法或商业应用，甚至衍生至建立在此基础上的市场创新和组织创新，支付创新必然在金融创新过程中起着基础性的推动作用。 　　（二）支付创新与金融创新的关系 　　交易是金融活动最基础的单元，现代金融交易服务于交易双方对货币、资本使用权和收益权的转让或转让实现，其中对货币的借贷和信用等支付行为是基础。金融市场依托于支付工具以及整个支付市场和组织体系，实现交易过程中的财产权益转移和信息交换，并在此基础上实现了金融业的资源配置功能。可以说，支付体系支撑起了整个金融市场的运转，并作为基础设施成为金融业技术创新的主要载体。历史地看，以支付工具为基础的整个支付体系发展变革，极大程度上决定着金融活动的属性和形态，并根本性地改变了金融业的信息处理和资源配置方式。 　　表1整理了目前为止金融业主要经历的三次创新发展，及其所对应的支付体系和技术变革情况。从表1中可以看出，每一次以支付工具为核心的支付体系创新发展，必然会催生新型金融新业态，进而引发整个金融市场变革创新。 　　第一次金融创新，主要起源于实物支付体