财务管理计算公式分析.docx

货币时间价值计算公式 复 利终值现值=年 金后付 年金终值现值先付 年金终值现值延期 年金现值永续 年金现值→→ 几种特殊计算 特殊情形计算方法相关公式不等额现金流量若干个复利现值之和年金和不等额现金流量 混合情况下的现值能用年金用年金，不能用年金用复利，然后加总若干个年金现值和复利现值。折现率的计算1、求出相关换算系数 2、插值法：根据求出的换算系数和相关系数表求折现率计息期短于一年 的时间价值当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应分别进行调整。 代表期利率，代表年利率，代表每年的计息次数，代表年数，代表换算后的计息期数 证券估值 证券类型计算公式债券优先股按年支付股利按季度支付股利 永不到期普通股→ 股利 稳定不变股利 固定增长 偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 流动比率=流动资产（货币资金+交易性金融资产+应收及预付账款+存货和一年内到期的非流动资产）÷流动负债（短期借款+交易性金融负债+应付及预收账款+各种应交税费+一年内到期的非流动资产） 速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产－存货/货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收利息+应收股利+其他应收款）÷流动负债 现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额÷流动负债 2、长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额×100% 权益乘数=资产总额股东÷权益总额 产权比率＝负债总额÷股东权益总额 有形净值债务率=负债总额÷（股东权益总额－无形资产净值） 偿债保障比率=负债总额÷经营活动产生的现金流量净额 利息保障倍??=（税前利润【利润总额】+利息费用）÷利息费用 现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）÷现金利息支出 3、影响偿债能力的其他因素 或有负债：将来一旦转化为企业现实的负债，就会影响到企业的偿债能力。 担保责任：在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。 租赁活动：如果经营租赁的业务量较大、期限较长或者具有经常性，则其对企业的偿债能力也会产生较大的影响。 可用的银行授信额度：可以提高企业的偿付能力，缓解财务困难。 营运能力分析 应收账款周转率=赊销收入净额（营业收入）÷应收账款平均余额 存货周转率=销售成本（营业成本）÷存货平均余额 流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额 固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 盈利能力分析 1、资产报酬率（ROA） 资产息税前利润率=息税前利润÷资产平均总额×100% 资产利润率=利润总额÷资产平均总额×100% 资产净利率=净利润÷资产平均总额×100% 2、股东权益报酬率（ROE）=净利润÷股东权益平均总额×100% 3、销售毛利率与销售净利率 销售毛利率=销售毛利÷营业收入净额×100%=（营业收入净额－营业成本）÷营业收入净额×100% 销售净利率=净利润÷营业收入净额×100% 4、成本费用利润率=净利润÷成本费用总额（营业成本+营业税金及附加+三大费用+所得税）×100% 5、每股利润与每股现金流量 每股利润=（净利润－优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数 每股现金流量=（经营活动现金净流量－优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数 6、每股股利与股利支付率 每股股利=（现金股利总额－优先股股利）÷发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利÷每股利润×100% 7、每股净资产=股东权益总额÷发行在外的普通股股数 8、市盈率（P/E）与市净率（P/B） 市盈率=每股市价÷每股利润 市净率=每股市价÷每股净资产 发展能力分析 销售增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额×100% 资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额×100% 股权资本增长率=本年股东权益增长额÷年初股东权益总额×100% 利润增长能力=本年利润总额增长额÷上年利润总额×100% 债务资本成本率的测算 长期借款 资本成本率 长期债券 资本成本率不考虑货币时间价值： 考虑货币时间价值： P0：债券筹资净额，即债券发行价格（现值）扣除发行费用； I：债券年利息额； Pn：债券面额或到期值； Rb：债券投资的必要报酬率，即债券的税前资本成本率； T：债券期限。 股权资本成本率的测算 对象方法公式含义普通股 资本成本率股利折现模型Pc：普通股筹资净额，即发行价格扣除发行费用； Dt：普通股第t年的股利； Kc：普