浅析利率市场化背景下我国财务公司的风险防范.docVIP

PAGE  PAGE 9 浅析利率市场化背景下我国财务公司的风险防范 　　摘 要：随着我国市场机制的逐步健全和完善，利率市场化进程的不断推进，财务公司行业的发展遇到各种挑战，特别是目前我国财务公司行业对于财务风险工作缺乏管理层控制，尽管对于业务、项目交易和操作风险控制较为密集，但是与商业银行相比没有相关管理体系的良好规范。文章通过探究和分析我国市场化利率背景之下的财务公司所存在的机遇、风险，并相应提出一些财务公司管理、控制风险的策略和建议。 　　关键词：市场化利率;财务风险;策略措施 　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》（下称《建议》）正式发布，《建议》中明确提出加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率。健全商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融机构体系。从今年央行降息降准的动作来看，央行不断下调存贷款基准利率，缩小存贷款利率差。尤其是10月23日央行宣布“对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率浮动的监督、控制以及相应指导，充分提升货币、财政政策在我国市场内部的传播效率。”商行等相关金融机构给予一定自主调控存款性利率幅度的权利，进一步加快我国市场化利率的进程。 　　在当前的金融管理体制下，虽然央行对利率管制不断放松，但存贷利率基本上由中央银行控制，所制定的标准缺乏市场意见的支持，极易导致存贷利率和现行经济发展情况不相适应的情况出现，并使市场中的资金利用率偏低。“十二五”以来，利率管制政策已经不能适应经济发展需要，放松利率管制，实施利率市场化成为必然选择。事实上，放松利率管制对于建设社会性投资以及消费机制，促进央行有效掌握利率变动实现宏观管理和调控具有积极意义。利率的数量、期限和风险的结构均通过市场这只“无形的手”自动调节而最终确定。市场化利率政策的进一步全面改革和大力开展对于中国新一代金融体系的发展具有重要的现实意义。 　　1 财务公司现状及未来趋势 　　这些年来，我国许多大型企业集团为了拓宽融资渠道，纷纷成立自己的财务公司以提高内部资金运营的效率及投资决策的科学性。就我国目前发展形势来看，财务公司融入我国金融市场的速度逐渐加快，并且能够更加强劲地推动我国企业内部改革进程的加快和深化。由于财务公司被认为是集团公司资金业务部门，具备相对较高的议价能力可以与多家银行进行谈判，将原本银企之间多对多的谈判方向转换成直接面对我国财务公司相关的特殊性代理方的谈判方向，不仅能够降低整个集团内部的融资代价和成本;银行也更加能够包揽这个低风险项目，营造出双赢互利甚至合作多赢的场面。 　　市场化利率改革的大力开展使得我国财务公司获得了在金融类创新方面的新鲜血液和力量支柱。全面竞争的大背景下，大而全的治理模式不再适合我国财务公司，只有通过为集团公司提供差异化金融服务，并始终将暖心服务给予成员性单位集体，满足各种个别需求，才能全面提高公司竞争力，将利率改革的挑战转变为机遇，更是我国财务公司在全面竞争形势之下的必然选择。然而在利率市场化的条件下，财务公司的客户对象限制和资本约束严重限制了业务、项目的发展层面，降低了财务公司价格战之下扩大公司规模的优势，这将导致财务公司在与商业银行的竞争中处于劣势地位。利率市场化还意味着央行有可能会对超额存款准备金利率实行零利率的优惠政策。我国银行业会向储蓄存款银行和投资信贷银行方向进行专业化类型的分工，它们作为我国货币体系中介，能够提高我国商行业务的经营能力，进一步疏通资金流，增加与财务公司竞争的核心优势，降低我国财务公司在头寸类资金方面的经营能力，会使得其经营的环境进一步恶化。在利率市场化的大趋势下，各种信息不对称、道德风险等问题一旦爆发，极容易给整个金融市场造成影响，进而影响到每一个个体。 　　2 市场化利率改革背景之下我国财务公司存在的风险 　　国内市场化利率全面改革的过程存在许多亟待解决的重要问题。财政多年连续赤字，国内宏观市场经济不够稳定;商业银行内部体系以及金融内部机构不能形成良性的竞争态势，国内金融市场监管机制亟待完善;部分国有企业的经营发展令人堪忧，预算形成的软约束仍是最大阻碍;亚洲金融危机以及国内市场机制和产业结构的长期弊病导致目前我国市场需求严重不足，利率水平已然不能再低。 　　根据这些问题，可以推测出利率市场化下的财务公司将面临以下几个主要风险点： 　　2.1 利率竞争风险 　　长久以来我国央行实行利率的管制，存款的基准化利率向来处在较低水平。一旦利率定价完全市场化运作后，利率水平容易会出现报复性变动。长期处在管制监控之下的财务公司无法适时的根据改革形势进行调整，利率浮动的规律不能及时了解，风险防范和管理的体制不够完善。上世纪7