科技金融对高技术产业发展的影响研究.docVIP

PAGE  PAGE 5 科技金融对高技术产业发展的影响研究 　　摘要：技术创新对高技术产业的发展是至关重要的，在激烈的竞争环境下，其技术投入不断增加。但因其高风险的特性，仅凭企业自身投入难以支撑，因此急需包括政府财政经费、金融机构贷款及创业风险投资等在内的科技金融资源投入到高技术企业的发展。本文基于省级面板数据，通过SPSS实证分析来探究科技金融对高技术产业发展的影响。 　　关键词：科技金融;高技术产业 　　中图分类号：F830.57 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）027-000-01 　　高技术产业获取金融资源的渠道主要包括自身投入、政府财政支出、金融机构贷款、创业风险投资等，但因其无实质性资产的特性，想要获得银行贷款相对困难，基于这样的现实状况，科技金融由此产生。政府除了出台有利于高技术企业融资的相关政策，还介入高技术企业的金融融资，如设置资金池以便加大金融机构和风投机构对高技术企业的融资支持。 　　一、科技金融和高技术产业 　　科技金融是指促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是由向科技与技术创新活动提供金融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行业活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分[赵昌文、陈春发、唐英凯.《科技金融》.科学出版社.2009年.]。至此，不同的学者赋予了科技金融不同的定义，科技金融逐渐成为新的研究热点。 　　高技术产业是指运用当代尖端技术生产高技术产品的产业群，具有高投入、高风险、高收益的特性。技术创新是高技术产业发展的必要条件，高技术产业的发展必然需要对基础研究的不断投入。对于投入高、难道大、辐射范围广的技术研究，需要更多的企业、金融中介机构和政府的通力合作，在这种背景下，科技金融资源对高技术产业的支持显得尤为迫切。 　　二、科技金融对高技术产业发展的理论研究 　　科技金融对高技术产业发展的作用主要体现在直接和间接两个方面：从直接方面来说，科技金融资源作为一种资本投入，给予了高技术产业有效的资金支持。从间接方面来说，科技金融资源除了提供资金支持，还包括政府政策支持，引导金融机构和风险投资机构进入，金融机构和风险投资机构可以利用自身优势，参与企业管理，甚至进入决策层，加强对高技术企业的监管，促进企业成长。总之，科技金融资源不仅为高技术产业提供了资金支持，也在提升企业的经营水平上有一定的作用。 　　科技金融主要包括科技财政资源、科技金融贷款、创业风险投资、科技保险等，即由公共科技金融和市场科技金融构成。公共科技金融主要是指政府对于科技企业的财政投入和优惠政策等。市场科技金融则主要包括金融机构、风险投资机构等对科技企业的资金支持等。对于政府财政投入即公共科技金融资源对企业发展的效应，学者之间是有差异的。多数研究表明，财政科技投入对企业的发展是有正向作用的，但是李左峰等（2012）认为同时存在正向和反向作用，这取决于企业自身的技术能力水平，同时还受到管理水平、研发水平等因素的限制。对于市场科技金融资源对企业发展的效应，则相对统一，认为都是具有正向作用的。本文主要探究公共科技金融和市场科技金融对高技术产业发展的影响。 　　三、科技金融对高技术产业发展的实证研究 　　科技金融从内涵角度可分为公共科技金融和市场科技金融两个方面，公共科技金融本文以Ramp;D内部经费支出中的政府资金来度量公共科技金融;市场科技金融以Ramp;D内部经费支出中的其他资金来度量市场科技金融。Ramp;D内部经费中的其他资金是指去除企业自身投入资金和政府资金后的Ramp;D内部经费支出，与市场科技金融的内容范畴基本一致。高技术产业的发展可以通过产业绩效来衡量，而产业绩效又可以通过其盈利能力和成长能力两方面来衡量。文选取主营业务利润率和总资产收益率来度量其盈利能力，以利润增长率和主营业务收入增长率来度量成长能力。高技术产业具有业务集中的特点，其利润主要来源于主营业务，因此本文以利润指标来代替主营业务利润指标。以上统计数据均来自《中国高技术产业统计年鉴》和《中国科技统计年鉴》，为了剔除价格的影响，对统计数据进行GDP指数平减。基于数据的可得性，本文选取了2009年至2012年我国省级面板数据，剔除数据缺失的省份后，共获得121有效样本。在实证分析中为了增加变量的平稳性，对上述变量取对数。 　　因子分析。本文运用SPSS软件对高技术产业绩效的相关变量做KMO和Bartlett的球形检验，结果显示为0.624大于0.5，表明选取的变量显著相关，适合做因子分析。同时，通过出成分分析法对高技术产业绩效的相关变量提取主成分，共提取出2个因子，方差共献