第5章-长期筹资方式[修改过的].pptVIP

第五章 长期筹资方式;5-1;5-1;3.企业筹资的基本原则;5-1;4.企业筹资的渠道与方式;5-1;5. 企业长期筹资的类型;5.1 内部筹资与外部筹资;5.2 直接筹资与间接筹资;5.3 股权资本与债权资本;1.投入资本筹资;1.投入资本筹资;1.投入资本筹资;1.投入资本筹资;1.投入资本筹资;2.发行普通股筹资;股票发行的基本要求 根据我国《公司法》、《证券法》规定： 股份公司的资本划分为股份，每股金额相等。 公司的股份采取股票的形式。 股份的发行，实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同权同利。 同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。 股票发行价格可以是平价或溢价发行，不准折价发行。;2.发行普通股筹资;2.发行普通股筹资;2.发行普通股筹资;2.发行普通股筹资股票上市;2.发行普通股筹资股票上市;2.发行普通股筹资股票上市;2.发行普通股筹资股票上市;2.发行??通股筹资;1.发行债券筹资（p158）;1.发行债券筹资;1.发行债券筹资;1.发行债券筹资;1.发行债券筹资;1.发行债券筹资;2.长期借款筹资;2.长期借款筹资;补偿性余额举例;2.长期借款筹资;2.长期借款筹资;2.长期借款筹资;3.租赁筹资;3.租赁筹资;3.租赁筹资;3.租赁筹资;3.租赁筹资;例5-2;例5-3;租金摊销计划表（表5-4）;3.租赁筹资;1.发行优先股筹资;发行优先股的动机 防止公司股权分散化。 调剂现金余缺。 改善公司资本结构。 维持举债能力。;发行优先股的优缺点 优点： 优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金。 股利的支付既固定又有一定的灵活性。 保持普通股股东对公司的控制权。 从法律上讲，优先股股本属于股权资本。 缺点： 优先股成本低于普通股成本，但一般高于债券成本。 对优先股筹资的制约因素较多。 可能形成较重的财务负担。;2.发行可转换证券筹资;可转换债券的转换 可转换债券的转换期限 我国最短3年，最长5年。 可转换债券的转换价格 是指以可转换债券转换为股票的每股价格。;可转换债券筹资的优缺点 优点： 有利于降低资本成本。 有利于筹集更多的资本。 有利于调整资本结构。 有利于避免筹资损失。 缺点： 转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。 若确需股票筹资，但股价未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。 若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。 回售条款的规定可能使发行公司遭受损失。;3.发行认股权证筹资