九章 股票投资.pptVIP

股票投资;; 证券公司;股票的中国特色;股票的分类;20%的人成功------------------80%的人不成功 20%的人用脖子以上赚钱--------80%的人脖子以下赚钱 20%的人支配别人--------------80%的人受人支配 20%的人重视经验--------------80%的人重视学历 20%的人认为行动才有结果------80%的人认为知识就是力量 20%的人爱投资----------------80%的人爱购物 20%的人有目标----------------80%的人爱瞎想 20%的人明天的事情今天做------80%的人今天的事情明天做 20%的人股票赚钱--------------80%的人股票赔钱 20%的股票是大盘股------------80%的股票高成长中小股 ;;A股：是以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。;一场突入袭来的甲流你想到了什么？; 疫苗 达菲;生产甲流疫苗的药厂！股价上涨了120%;*;*;艾萨克·牛顿;*;苹果树的投资价值; 第二天，老人翻出了箱子里几年前买的股票，这些公司从未向他支付过一分钱股息，其公司年报却显示其收益在不断增长，但是没有分配就无钱可花，而他的苹果树每年都可以给投资者带来现金收入。 老人咨询了果树专家的意见，他的果树还可以活15年，假定前五年每年的现金利润为50，后十年每年的现金利润为40，最后把树当柴火卖掉可以卖20。那么为了得到这未来15年的系列现金收益，现在需要支付多少钱呢？老人手中有一个折现系数表。 怎么确定折现率呢，国债的年利率为8%，双方商定取15%，每年利润现值之和为268.05，柴火现值2.44，合计270.49。因女学生强调风险因素，最后以$250成交。（股利贴现法） ;*;例1;*;例2;零增长模型（股利增长率为零） 例：如果 Zinc 公司预期每年支付股利每股8美元，预期收益率是10%，问该股票的内在价值是多少？ 如果Zinc 公司股票目前的市场价格是65元, 问该公司股票是被高估还是被低估？;零增长模型（股利增长率为零） 答曰:该公司股票被严重低估。 投资建议：买入。 ;固定增长模型（股利以固定的速度增长）;*;固定增长模型（股利以固定的速度增长） 例：某上市公司上期每股股息1元，投资者预期股息每年以7%的速度增长，预期收益率为15%，问该股票的内在价值是多少？ 如果该公司??前的市场价格是20元，问该公司股票是被高估还是被低估？;固定增长模型（股利以固定的速度增长） 答曰:该公司股票被高估 投资建议：卖出 ;*;*;非固定股利增长模型 例：某公司目前股息为每股1元，预期前5年股息每年增长12%，5年后预期股息的固定增长率为6%，投资者的预期收益率为10%。问该股票的内在价值是多少？;答案;2. 资本资产定价模型法 普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率。 按照“资本资产定价模型法”，留存收益成本的计算公式则为： 式中， Rf 表示无风险报酬率； Rm 表示市场报酬率； β 表示股票的贝塔系数。;;最后一位：刚从商学院毕业的股票经纪人（女生），同样要求先看帐目，几小时候，她打算以收益资本化的价值来出价，计算过程如下： 尽管去年苹果卖了$100，但扣除相关的费用（eg肥料、工具、人工、运输、纳税），实际利润为$50。 观察到几年前的有些年份果树的产量低于其他年份，每年的苹果价格和成本也是不一样的，如果只考虑最近3年，每年的平均利润为$45。 与投资草莓地的机会相比较后，她期望的收益率为20%，因为如果去买草莓地每年能获得20%的收益。根据华尔街市盈率估价法，市盈率为5，45*5=225。 ;相对价值模型——市盈率估值法;;股票投资的优缺点;什么样的人不适合买股票