七章节 风险决策模型.pptVIP

第七章 风险决策模型; 存在决策者希望达到的一个（或多个）明确的决策目标 存在决策者可以主动选择的两个以上的行动方案 不以（或不全以）决策者的主观意志为转移的两种以上自然状态 不同行动方案在不同自然状态下的损益值可以预先确定 各种自然状态出现的概率，可根据有关资料预先计算或估计出来;一 期望损益决策模型 以每种方案的期望损益作为决策依据，选择期望损失最小或期望收益最大的措施。 ;例1：某栋建筑物面临火灾风险，有3种风险管理措施可供选择，各方案的实施结果如表1。为简便起见，每种方案只考虑两种可能后果：不发生损失或全损。; 方 案;损失概率未知：;损失概率已知：期望损失最小化;考虑忧虑成本的影响; 方 案;损失概率已知：期望损失最小化;例2：某栋建筑物面临火灾风险，采取有无自动灭火装置措施下的损失及概率如表3。;可供选择的方案及相关费用：;表3－1;表3－2;*;表3－4;表3－5;表3－6;表3－7;二 期望效用模型 1，问题的提出 ;? 风险态度： 风险中立、风险偏好、风险厌恶 ;Jensen不等式 设决策者是风险厌恶者，即u’(x)0, u’’(x)0,则对于随机变量x，有 E[u(x)] u(E[x]);例3：某人现有财产3万元。他面临两个选择的结果、概率以及该人对拥有不同财富的效用度的情况见表4和表5。;期望损益模型的结果： 方案A的期望收益：50000×20％＋0×80％＝10000元 方案B的期望收益： 10000×30％＋20000×20％ ＋0×50％ ＝7000元 期望收益最大：方案A;期望效用模型的结果：;例4：某建筑物面临火灾风险，有关损失的资料如表6－1。如果不购买保险，当较大的火灾发生后会导致信贷成本上升，这种由于未投保造成的间接损失与火灾造成的直接损失的关系如表6－2。;风险管理者面临6种方案，如表6－3;经调查，风险管理者对拥有或失去不同价值的财产的效用度如表6－4;其他的效用度的计算：线性插值 例如：损失额为52000，500005200075000 则相应的效用损失u(50000)u(52000)u(75000) 即：6.25 u(52000)12.5 由 得出： u(52000)＝6.75;方案1：完全自留风险;方案2：购买全额保险，保费2200元;方案3：购买保额为5万元的保险，保费1500元;方案4：购买带有1000元免赔额、保额为20万元的保险，保费1650元;方案5：自留5万元及以下的损失风险，将10万元和20万元的损失风险转移给保险人，保费600元;方案6：自留1万元及以下的损失风险，将剩余风险转移，保费1300元;方 案;三、 风险管理和期望现金流;;;;风险管理决策举例——TowersPerrin;;;