分形市场中的资本资产定价.pdfVIP

事 1 J 眷楠 Z 则 品统工寻呈现论方法应用 Vo l. 13 川 0.2 21104 if (1 户j SYSTEMS E:-l(;INE F: HING- T IlF:υRY METflODOLOGY ^PPLlCATI(JNS Apr. 2004 文章缩在寄 :1005-2542 门口 04)02.0123.04 分形市场中的资本资产定价 樊智， i~ 世英 (夭沛大学管理学院.天体 300072) 【摘要】简要介绍有效市场理论的局限性及其均分形市场理论的是，* .并指出有效市场理论泛资本资产 定价模型的基础。在分形市场中单个青产收益与市场收益之间的线性关单很难成立。针对于此.提出运用非 战性协整理论进行分形市场中的资本费产定价，并革命址l i在用小波神经网络边行非线性协整建梭的方法。最后 给出上海股市的实证研究。 关键词:青本帝产定价模现;分形市场;非线战协按:小波神级网络 s 上海股市 中图分类号， F 832 ，日 文献栋 i.R 码:八 Research on Capital Assets Pricing in Fractal 岛larket FAN Zhi. ZHANC Shì-ying (50hool 01 1\lanagement. Tianjin Un肌噜 Tianjin 300072. China) (Abstract) The paper discusses the Iimi1illions 01 Efficient Market Theory(EMT) and it, differenccs with Fractal Market 丁 heory(FM 丁). and pυmsυut that EMT ìs 1h foundation 01 CAPM. 丁 l四 cotn:lation be tween return of singk (t:):il,t and that of market pOTlfolio i~ nüt exactly linear in fractal market. \Ve u 圳、 nonlinei:J. r co?ntegration theory to price the capital asset ?n fractal market. and give out the method for non linear coin1C 日 ration modeling u5ing wavelet neural network. In the end , the modcling analysis of Shanghai stock market va 1i datc~ the theory and pricing method prese呐 1ed 总 bove. Key words: capital asset pr?c?ng modd(CAPM); fractal market: nonlinear I:ointegrat?on; w i1 velet Tlt; ural network: Shangh 川川 ock market 冒f z非资产对价研究主挂念融市场研究中的戴安 l 时 非线 1吱均衡灾系.纷If:\了资本 wt 产定价方讼，并进行 腿，肉的‘ .CAPM ~研究这一问题的主姿 Ji 讼 Q 了实 ìlE研究。 CAPM 建立了单个资产成立H 台的收盖在匀市场收放 1 有效市场理论与分形市场理论 之间的主党性均衡关系