第4章国际间接投创新资.pptVIP

第五章 国际间接投资;国际证券投资概述 国际股票投资 国际债券投资 国际证券投资分析;第一节 国际证券投资概述;2 有价证券的属性;3 有价证券的意义;证券投资是一种不涉及资本存量增减的间接投资，以赚取股息、红利和债息为主要目的的购买行为。证券本身不是商品，但它可以作为商品买卖。 证券的价值由证券发行企业的经营状况决定 ;证券投资的作用不仅仅体现在能给投资者带来收益，而且还能加速资本集中，促进社会资金的合理流向，以满足从事社会化和国际化生产的企业对巨额资金的迫切需求。证券投资不仅使闲置的资本在世界范围内得到应用，而且为企业和个人带来更广阔的投资机会。 目前，证券投资已经发展成为国际投资活动的主要形式之一。;三、国际证券投资的程序;第二步：把握时点;第三步：判断行情;第四步：确立方式;第五步：证券交易所的办理程序;第二节 国际股票投资;二、股票的种类;普通股的股东权利;普通股的种类;成长股 定义： 指那些销售额和收益额的增长幅度高于整个国家及其所在行业的增长水平的股份有限公司所发行的股票。 原因： ;;周期性股 定义：指股票收益随商业周期而波动的公司所发行的股票。 例：航空、汽车、钢铁、化工行业的股票 防守性股 定义：在经济条件普遍恶化时，收益高于其它股票平均收益的股票。 例：公用事业、医药行业 投机性股 定义：价格很不稳定或公司前景不确定的股票。 例：VC行业;【补充】：中国的股票类别 Ａ股：人民币普通股票。由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易。 Ｂ股：境内上市外资股，又称做人民币特种股。是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行、募集外币资金并在中国境内证券交易所上市交易的股票。B 股以人民币标明面值，以外币认购和买卖。1992 年，上海和深圳证券交易所开始进行B 股的发行与交易，在上海证券交易所挂牌的B 股以美元认购和买卖，在深圳证券交易所挂牌的B 股以港元认购和买卖。 ; H股、N股及S股：注册地在内地（境内注册），上市地在香港、纽约、新加坡的外资股。1993 年7 月15 日，青岛啤酒股份有限公司在香港联合交易所上市，成为中国首家境外上市企业。截至2004 年底，共有111 家内地企业在境外发行股票并上市。 红筹股：是指在在香港注册，在香港上市，由中资企业控股35%以上的上市公司股票（在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票。） 。 ;2 优先股;发行优先股的意义 对投资者而言 收益稳定 收入免税 对发行公司而言 发行新股票 利于转换（优先股可转换为普通股或公司债券） 避免决策分散 产生“杠杆” 作用;累积优先股和非累积优先股 参加分配和不参加分配的优先股 可转换和不可转换的优先股;（二）按照股票是否记名分：;（三）按照是否用票面金额表示分：;三、国际股票的分类 ;存托凭证 1.概念 存托凭证(Depository Receipt, DR)：又称存股凭证、预托凭证、存券收据等，是某国企业在外国证券市场发行股票时，为了避免发行股票所在国证券管理机构的管制，而把股票寄存在发行股票所在国的某保管银行手中，然后，由保管银行通知外国的存托银行在外国发行代表该股份的一种有价证券，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场（OTC ）交易。 ;[说明] 存托凭证本质上仍是股票，且比外国股票更为便捷： （1）以本国（地区）货币为结算单位，避免投资者因汇率波动引起的外汇结算风险； （2）为本国投资者突破金融管制提供便利。例：美国退休基金不允许投资外国股票，但可以投资在美国上市的存托凭证。; 存托凭证的分类 存托凭证按发行或交易地点的不同，存托凭证被冠以不同的名称： 美国存托凭证(American Depository Receipt，ADR) 欧洲存托凭证(European Depository Receipt, EDR)、 全球存托凭证(Global Depository Receipts, GDR)等。 ;四、股票的价格;2、市值（Market Value）： 即股票市场价格，在交易所中买卖双方确定的某一时点的股票交易价格（实际成交价格），市值的高低决定着投资者的损益。 交易所挂牌公布的股价，就是指的市价。与“面值”、“净值”相比，市值的最大特点就是经常发生变化。 ;3、净值（Net Value）： 是通过对发行股票的公司的财务报表分析计算得出，是股票的账面价值。 净值=（公司资产总额-债务总额-优先股总面值）/ 普通股股份数 计算公式如下： V a = [ T — P ] ÷ N c 式中： V a 代表普通股每股每股净