第三章 筹资管理创新.ppt

筹资管理;企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没有影响，有多大影响 企业怎样确定筹资的结构 ; 1、生产扩张----资金需求增加 着重分析投资扩张的合理性和有效性 2、偿还债务----资金需求不变 着重进行债务偿还的信用分析及其对企业再筹资能力的影响 3、资金周转----资金需求有增有减 着重分析资金周转使用的有效性; 1、投资是否必要及其对企业的影响 2、筹资数量是否为生产所需，有无筹资过度现象 3、资金来源是否适当，能否满足各类资产的需要 4、能否适时取得所需资金，资金调度是否按预算进行 5、筹资是否按资金结构的要求进行，有无饥不择食或任意筹资现象;第一节;一 筹资的目的和要求;二 筹资的分类;;第二节; （一）适用对象 非股份制企业——有限责任公司、国有独资公司 （二）出资形式 货币 实物资产 无形资产：工业产权、非专利技术、土地使用权 ;; （四）吸收投资的评价 1．? 优点： （1）增强企业信誉； （2）尽快形成生产能力； （3）有利于降低财务风险。 2．? 缺点： （1）资金成本较高； （2）容易分散企业控制权 （3）产权关系不够明晰，不便于产权交易 （4）融资规模有限 ;;（一）股票的种类;（二）股票的发行条件;; （3）股票发行程序 ;增资发行 新股的程序 ;（三）股票发行价格的确定;;;;;（五）普通股筹资;普通股筹资的评价;（六）优先股筹资;优先股筹资;第三节 负债资金筹集;;公司债券 种类;;债券发行程序：;（三）债券的发行价格;山川公司2005年7月1日发行5年期，票面利率10%，每张面值1000元的债券200张，每半年付息一次。 （1）市场利率10% 发行价格=200000×（P/F,5%，10）＋200000×5% × （P/A,5%，10）=122763+77217=200000 （2）市场利率12% 发行价格= 200000×（P/F,6%，10）＋200000×5% × （P/A,6%，10） =111679+73601=185280 （3） 市场利率8% 发行价格= 200000×（P/F,4%，10）＋200000×5% × （P/A,4%，10） =135113+81109=216222 ;（四）债券的评级;（五）债券筹资的优缺点;;种类;;（2）例行性保护条款 a 借款方定期向提供贷款的银行或其他金融机构提交财务报表 b 不准在正常情况下出售较多的非产成品（商品）存货。 c 如期清偿应缴纳的税金和其他到期债务 d 不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押 e 不准贴现应收票据或出售应收账款 f 限制借方租赁固定资产的规模 g 做好固定资产的维修保护工作 ;;;信用条件;练习;练习;实际利率;借款利息的支付方式 1.收款法（利随本清法） ■借款到期时向银行支付利息 ■实际利率与名义利率一致;2.贴现法 ■借款时先从本金中扣除利息部分，到期时只偿还本金 ■实际利率高于名义利率;3.加息法 ■在分期等额偿还贷款的情况下，将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，要求企业在贷款期限内分期偿还本息之和的金额。 ■[例]某企业借入年利率为5%的贷款600000万元，分12个月等额偿还本息，则：;长期借款的优缺点;;租赁种类;经营租赁与融资租赁的比较 ;融资租赁的基本形式 1、直接租赁 即由租赁公司或企业直接将租赁物品提供给承租单位，是融资租赁的塞本形式。 2、售后租回 企业先按协议要求将资产卖给租赁公司，再作为承租单位将资产租回使用，并按期支付租金。 3、杠杆租赁 涉及承租人、出租人、贷???人的租赁活动，是国际上流行的租赁方式。 ;资产;决定融资租赁租金的因素;融资租赁的程序;融资租赁租金的确定;融资租赁租金的计算;租赁筹资的优缺点;;;; ;;;;（一）短期借款; 短期借款的种类; 短期借款的优缺点;（二）商业信用;－－应付账款 －－预收货款 －－应付票据 ;－－预收货款； －－延期付款，但不涉及现金折扣； －－延期付款，早付款可享受现金折扣。;放弃现金折扣成本的计算 ; 信用筹资的优缺点;（三）短期融资券; 短期融资券的种类;短期融资券的优缺点