第九、十章货币敬葱蛮衡、货币政策.pptVIP

第九章 货币供求均衡与失衡;货币均衡与市场均衡;货币失衡;第十章 货币政策;货币政策的最终目标;四大目标的含义 诸目标之间的统一与冲突：;（一）物价稳定与充分就业、经济增长;（二）充分就业与经济增长 1、在劳动密集型模式下，二者之间存在正相关关系； 2、在资本和知识密集型模式下，二者之间存在一定的矛盾。 （三）经济增长与国际收支平衡 有两种可能： 1、经济增长引起收入增加，会导致进口增加和国际收支逆差；但是，有利于扭转国际收支顺差的情况； 2、如果一国经济增长的同时国外物价上涨，会促进出口的增长，有利于扭转国际收支逆差；但却加大国际收支顺差。 （四）物价稳定、金融稳定与国际收支平衡 二者之间均存在相互促进和协调的关系，即物价、利率和汇率的稳定有利于国际收支平衡；相反，国际收支平衡则有利于物价、利率和汇率的稳定。但是，短期内仍然存在矛盾。; 货币政策目标的选择 （一）选择货币政策目标几种做法 1、多重目标 2、双重目标 3、单一目标 （二）我国货币政策目标 《中华人民共和国中国人民银行法》将我国货币政策的最终目标确定为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 （三）基本目标的选择： 统筹兼顾，力求协调 ； 侧重于权衡和选择：视经济环境需要突出重点;货币政策工具;（二）再贴现政策 再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率以及规定有关的可再贴现票据的资格，来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策预期目标的一种手段。 作用： 1. 再贴现率的调整——影响基础货币——影响货币供给； 再贴现票据标准的规定——影响基础货币——影响货币供给； 2.充当最后贷款人，解决银行体系流动性问题 3.告示效应：影响商业银行及公众预期，直接起作用 缺点： 被动性：央行不能完全控制再贴现规模（诱导，遏制） 信息传递失真：告示效应是不确定的;（三）公开市场业务;公开市场业务的优点： 主动性； 灵活多变：可以 微调，效果和缓 易于进行反向修正 操作方便快捷； 可以影响利率的结构 ; 一般性货币政策工具及其操作原理;选择性的货币政策工具 选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具。 证券市场信用控制 不动产信用控制 消费者信用控制 其他货币政策工具 （一）直接信用控制 1、信贷配给 2、流动性比率 3、利率上限;货币政策的中介指标;利率作为中介指标的分析（监控市场利率水平）： 可测性、可控性、相关性 不足： 抗干扰性差，利率的变动难以区分是经济变动还是政策引发的； 可测性：观察到的是名义利率而不是实际利率，如何从大量数据中得出一个代表性利率则并不容易 ； 可控性：中央银行所能影响的主要是几种短期利率和名义利率。 货币供应量作为中介指标的分析： 可测性、可控性、抗干扰性强 不足： 相关性存在一定的问题：哪一指标更能代表一定时期是社会总需求的购买力 可测性：金融创新导致原有的货币各层次的界限变得模糊，使中央银行越来越难以观察、监测和分析这些变量。 可控性：受经济金融环境的影响 ;M* MS2;货币政策传导机制理论（一） ;货币政策传导机制理论（二）;货币政策传导渠道 （一）;货币政策传导渠道 （二）;货币政策效果;货币政策时滞;中央银行独立性对货币政策的影响;