大公地产评级方法-2016.3.15学案.pptVIP

工商一部 胡聪 2016年3月 ;2014年9月初，交易商协会召开会议审议上市房企在银行间发行中票事项，中票发行获准但缺乏细则。 2014年9月18日，协会以答记者问的形式对发行细则进行了说明。 1、 A股上市公司，主体评级AA。 2、公众认可度高：上市房企应该具备房地产一级开发资质，在一二线城市布局占比较高，公司规模，经营数据良好，具有稳定的偿债能力。 3、开发资质认定：合并口径母公司或者子公司拥有一级开发资质，均可以符合标准。 4、企业以普通商品房为主。 5、发债形式：建议在初期以公募中期票据为主要形式 企业反应：金融街股份率先得知消息，万科作为行业龙头要做中票第一单 中型房企 华夏幸福、阳光城、新湖中宝等积极筹备 协会态度：推出标杆企业作为试点（AAA），参考证监会要求但有所区别，以万科为标杆撰写材料。 最终结果：仅发行了万科、保利地产、金融街股份---大型房企可发， 2016年部分房企 中天城投获发中期票据;2015年1月16日，证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》，公司债开始大举扩容。 发行主体大举扩容：上市公司扩展到公司制法人； 发行方式自由选择：允许公开发行，也可私募发行 审核流程大幅简化：取消保荐制度和发审委，募发行则采取向中证协备案 对于房地产企业属于重大利好，响应度高，动作迅速。 本来筹备中票事宜的中小型房企纷纷放弃