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《财务管理》四次作业参考答案 作业一参考答案： 假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税） S＝P（1+i）＝5000×（1+10％）＝5500元。 一年后的今天将得到5500元钱。 如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%) P＝A×＝1000×＝1000×6.145＝6145元。 现在应该存入6145元钱。 ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ 购买：P＝160,000元； 租用：适用公式：P＝A× 方法一、P＝2000+2000× ＝2000+2000×6.802＝15604元。 方法二、P＝2000××（1+6％） ＝2000×7.360×1.06 ＝15603.2万元。 因为购买P租用P，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？ P＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元， 将已知数带入格式S= P(1+i)， 50,000＝20,000×（1+i) ==?（1+i)=2.5 查复利终值系数表， 当i=20%,（1+ i)＝2.488， 当i=25%,（1+ i)=3.052, 采用插入法计算： ＝==?i＝20.11％。 该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。 作业二参考答案： 试计算下列情况下的资本成本⑴ 10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%； 债券资金成本＝×100％ ＝×100％＝6.9％ ⑵ 增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%； 普通股成本＝×100％+预计年增长率 ＝×100％+7%=13.89% ⑶ 优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14%。 优先股成本＝×100％ ＝×100％＝8.77％ 2. 某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本 普通股成本＝×100％+预计年增长率 ＝×100％+5%=11.94% 3. 某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。 债券资金成本＝×100％ ＝×100％＝6.7％ 4. 某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。 设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则 ×+12％×＝35％ 经计算，x＝21.43万元（负债资本）， 则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。 5. 假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？ 借款的实际利率＝＝13.33％。 6. 承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？ 借款的实际利率＝＝14.17％。 7. 假设某公司的资本来源包括以下两种形式：⑴ 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。 ⑵ 面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。 　　另设公司的所得税率是37%。该公司的加权平均资本成本是多少？ ①普通股资金成本＝+10％＝15.56％， ②债券资金成本＝＝7.76％， ③加权平均资金成本＝×15.56％+×7.76％＝12.09％ 8. 某公司拟筹资25