项目融资第一章 创新项目融资概述.pptVIP

第一章 项目融资概述; 1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的基本特点 1.3 项目融资的产生和发展 1.4 项目融资的适用范围 1.5 项目融资的框架结构 1.6 项目融资的参与者 1.7 项目融资的阶段与步骤 ;融资：社会各经济主体以诚信为基础、为实现优势互补、互利互惠的目标，依法进行资源的调节与配置所采取的的货币贷款、证券买卖、租赁、信托等金融活动的总称。 广义：凡是为了建设一个新项目或是收 购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动，均可称为“项目融资”。 狭义：以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。;1.追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未按期偿还债务时，要求借款人用以除抵押资产之外的资产偿还债务的权利。 2. 无限追索权： 无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人(项目投资人)无任何追索权，只能依靠项目所产的收益作为偿还贷款本金和利息的唯一来源。 该种融资由于要对项目进行严格的论证并设计全面的项目担保结构以利于项目贷款人接受项目的风险，因此其融资费用较高，且效率较低，目前在项目融资实务中已较少使用。;3. 有限追索权项目融资指项目发起人(项目投资人)只承担有限的债务责任和义务。这种有限性表现在三个方面： 时间上的有限性，即项目贷款人一般在项目建设阶段对项目发起人有完全追索权或较强迫索权，而一旦项目达到事先规定的商业完工标准，贷款将变为无追索性质。 金额上的有限性，即在项目建设期内项目贷款人享有对项目发起人的完全追索权，而一旦项目进入经营阶段，贷款人则只能对项目产生的现金流量与应偿还的贷款本利和的差额部分进行追索； 追索对象上的有限性，如果项目是通过发起人 成立的项目公司进行的融资，则贷款人一般只能追索到项目公司，不能对 项目发起人追索。;项目融资定义的其他表述;项目融资定义的其他表述;案例： 某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满足日趋增长的供电需要，决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有两种： 第一种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败，A、B两厂的收益将作为偿债的担保。这时贷款方对电力公司拥有完全追索权。 第二种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败，贷款方只能从清理C的资产中收回一部分，不能要求用A、B两厂的收入来归还贷款。这时贷款方对电力公司无追索权。或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这时可称贷款方对电力公司拥有有限追索权。 ;案例：;传统融资方式的特点;传统融资方式的特点;项目融资与传统融资的比较;项目融资产生和发展;项目融资的雏形：1929年经济危机之后，企业开始利用其生产的产品或项目进行融资活动，50-60年代，石油项目的产品支付方式。 向国际金融方向发展： ;项目融资的适用范围;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.; 国家体育场项目——“鸟巢”的法人合作方最终确定。昨天，市政府与中标人中国中信集团联合体签约。这是奥运场馆中第一个定标签约的项目，将于今年12月24日开工。项目公司获得2008年奥运会后30年的国家体育场经营权。 　　在签约仪式上，中信集团联合体与北京市政府、北京奥组委、市国有资产经营有限公司分别签署了《特许权协议》、《国家体育场协议》和《合作经营合同》。根据这些合同协议，中信集团联合体将与市国资公司共同组建项目公司，作为国家体育场的项目法人，负责国家体育场的设计、融投资、建设、运营及移交。其成员包括北京城建集团有限责任公司、美国金州控股集团公司和国安岳强有限公司。 　　国家体育场总投资约35亿元人民币，其中58％的资金由市政府提供，委托市国资公司作为出资代表，注入项目公司。其他投资则由项目公司进行融资。这种项目建设的筹融资方式，在悉尼等城市已有成功经验。既可以节省政府投资，又便于国家体育场的赛后运营、综合利用。 　　这次项目法人招标于去年12月启动，通过资格预审，确定了5名投标入围者，然后对这些入围者进行“招标”，整个招标工作只用了9个月时间，比国际上此类项目招标通常所用时间缩短了一半。;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011