浅谈如何通过现金流量解析国有企业经营状况.docVIP

浅谈如何通过现金流量分析国有企业经营状况 ??? 今年，为进一步加强市属国有企业监督管理工作，及时了解企业经营状况和掌握企业资金运营状况，市国资委要求直属和监管企业每月按时填报上月的《现金流量表》，笔者就如何通过现金流量来分析国有企业经营状况谈点粗浅的看法。??? 现金流量作为现代企业生存和发展的一个重要因素，日益凸显出对其进行财务分析的重要性，它通过对现金流转或现金流动的状况进行分析来反映企业在一定期间的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，其反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用。如何对现金流量进行财务分析，笔者认为应主要抓住现金流量的结构分析、支付能力分析、偿债能力分析和获利能力分析等方面来进行，并需要注重解决好《现金流量表》和《资产负债表》、《利润表》的结合，过程和结果的结合，对各部分现金流量的处理和企业经济活动分析的结合以及从纵向比较分析和横向比较分析的结合等问题。??? 一是现金流量结构分析。一般来说，企业在经营活动中，现金流入占现金流出的比重越大，企业的经营状况就较好，财务所担的风险就越低，这说明现金流入结构就越合理。另外，通过对现金流入和流出的比例进行分析，可以使报表的使用者进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因等。??? 二是支付能力分析。一方面可以用经营活动的净现金流量和流通在外的普通股股数之比来反映企业支付股利的能力，另一方面也可以用经营活动的净现金流量和现金股利之比来反映企业年度内支付现金股利的能力。它们之间的比例大，就证实企业支付能力强，反之，就会形成支付风险。此外，还可以用“综合支付能力”这一指标来反映企业的偿债能力的大小。当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之则无法用于投资活动和分派股利，假如这种状况持续下去，得不到扭转，则说明企业面临支付风险。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析《现金流量表》了解企业的支付能力。??? 三是偿债能力分析。企业偿债能力分析指标主要有三个：首先是现金到期的债务比，即经营现金净流量和本期到期的债务的对比。这里的本期到期债务不包括短期借款和应付账款，只指本期到期和长期债务和本期应付票据。通过这种指标分析，可以帮助报表使用人对企业即将到期又不能展期的债务偿还能力加以衡量。其次是现金流量的负债比，即经营现金净流量和流动负债的对比，它可以更好地反映企业偿还流动负债能力。当一个企业现金流动负债比高于同业的平均水平时，表明企业具有较好的偿还流动负债能力。再次是现金债务总额比，即经营现金净流量和债务总额的对比。它可以准确地体现和反映企业对债务规模的维持的程序，它们之间的比率越高，说明企业的债务承担能力越强。上述分析表明，对企业投资者来说，通过对现金流量分析,测定企业的偿债能力，有利于其作出正确的决策；对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。??? 四是获利能力分析。通过现金流量，可以把经营活动产生的现金净流量和净利润、资本支出进行比较，揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。反映该能力的指标主要有三个：首先是销售现金比率，即经营现金净收入和同期销售的比值，它能够准确反映每个单位销售所能得到的现金；其次是每个单位营业现金净流量，即经营现金净流入和普通单位数的对比，它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力；再次是全部资产现金的回收率，即经营现金净流量和全部资产的比值，它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金，或者说，企业资产生产现金的能力有多大。对于一个企业来说，评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上，即通过对现金流量的分析来对企业获利能力进行客观分析。??? 五是企业未来发展规模的潜力分析。企业要实现自身规模的不断扩大，就必须追加大量的长期资产，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量，还是对外投资的现金流出量，它们的大幅度提高，往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外，也可以将投资活动和筹资活动所产生的现金流量联系起来，对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量和筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模，反之当投资活动中产生的现金流出量和筹资活动中产生的现金流入量在数额上比较接近且较大时，则说明企业能够在保护内部经营稳定的前提下，将大笔对外投资的资金支付到期债务收回，在这种情况下，企业难以产生扩张的动机。当然，对现金流量还可以从支付分红能力、现金周转能力、投资活动和理财活动