29、强化人才机制建设,促进CTA业务发展.docVIP

 PAGE \* MERGEFORMAT 5 强化人才机制建设，促进CTA业务发展 中期研究院 王红英、李莉 业务发展，人才当先。对于期货行业的发展来说，更是如此。长期以来，我国期货行业的高素质人才十分匮乏，这也是制约我国期货行业发展的一个不容忽视的短板。期货从业人员的流动性很高，不利于人才的知识积淀与行业的人才储备。随着期货市场的稳定发展与规模的不断扩大，以及新业务的推出，市场越来越急切地呼唤着专业投资者的参与，CTA业务也将应运而生。同时，CTA业务的复杂性更加剧了人才特别是高素质人才的短缺。因此，期货市场人才建设的重要性愈加凸显。 一、CTA业务中人才建设的必要性 首先，期货行业的发展需要大量的人才。人才短缺一直是一个制约我国期货行业发展的重要因素，这表现在不仅人才数量不能满足市场的需求，而且人才队伍的质量、结构也跟不上市场发展的速度。据统计，我国注册的期货从业人员不足一万人，仅为美国期货从业人员的七分之一。2009年我国期货行业发展迅猛，交易品种、业务种类不断增多，期货市场服务现货市场的功能不断加强，其作为一种投资手段的作用也益发重要起来。在这样的情况下，市场对于从业人员，尤其是高素质人才的需求也越来越大。 此外，作为一种创新业务，CTA业务对人才的要求更高，不仅要求相关人员拥有全面的知识系统，包括经济学、投资学、计量经济学、数学建模以及风险预警系统等知识组成，还要求相关人员具备综合性研究能力、分析能力以及风险管理能力等。而我国目前这种人才极为短缺，因此，建立和完善CTA人才的选拔与培养体制是筹备CTA业务的一个重点。 其次，人才建设可以保证CTA业务的服务质量。我国期货市场缺乏专业的投资机构，这在一定程度上导致了期货市场呈现交易量小、持续性弱、市场流通性不足的特点，期货市场的功能也不能完全得到发挥。CTA业务的引入就是要通过CTA业务人员与投资者的交流，介绍期货投资知识，将理性投资的概念深入客户心中，同时为客户做好风险管理，从而引导投资者提高投资的专业能力，提高市场的活跃性，进而促进整个市场的良好发展。从???个意义上来说，CTA业务是一种专业化、精细化的服务。如果没有合格的从业人员以及CTA业务专业人员，是不可能达到培育、帮助投资者，促进期货市场良性循环发展的目的的。 最后，高素质的人才可以提高期货市场运行的效率。一方面，CTA业务较传统经纪业务更为复杂，对从业人员的要求也更高，因此，只有全面、扎实掌握各种期货专业知识的从业人员，才能为客户提供合适的服务，从而提高期货市场的交易效率。以美国为例，2008年美国期货市场成交量为69.95亿张，占全球总成交量的39.63%，而这么大的成交量仅仅通过179家FCM就得以完成。从这一事实，也可以看到人才培养对提高交易效率的重要作用。另一方面，我国目前期货公司仍以经纪业务为主要业务，同质化竞争现象仍较普遍，对市场的发展是不利的。而通过人才的培养，则可以拉大期货公司之间的业务差距。可以预见，在CTA业务开展之后，人才的素质将影响业务质量，从而使市场由同质化竞争转变为服务质量竞争，服务质量的竞争又会带来人才培养建设，由此期货市场进入一个良性循环。因此，建立人才体系对期货公司发展多元化业务、优化经营流程、重建组织架构都有积极的意义。 二、国外CTA业务发展中的人才建设 国外CTA业务发展的如火如荼，其中一个重要原因就是有良好的人才体系。从业务层面来看，国外的人才系统非常完整，各组成部分各司其职，共同保障着管理期货业务的正常有效运转。在美国，CTA一般不直接受聘于个人，而是受聘与某个期货投资基金的商品基金经理（CPO）。CTA是期货投资的专家，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定具体的投资期货的策略。商品基金经理人（CPO）负责基金的开发、组建、募集和管理；CPO通常要聘用一位交易经理管理基金的日常交易事宜，交易经理通常作为CPO的一个附属机构负责交易员（CTA）的选择和监管，以满足投资目标的顺利实现。基金运作期间，交易经理还要确保交易员按照交易规则进行交易并有权在交易员之间调拨资金，必要时可以报请CPO撤换交易员；此外，还有期货代理商（FCMs）在不同交易所根据商品交易顾问的指令做出执行、结算或者持有等操作，以及向客户提供期货管理基金从而使客户的投资组合更多样化等。 从其职能角度来说，CTA是交易计划的制定者和实盘操作者，因此如何去挑选CTA，则是更为重要和关键的问题。美国所有CTA都必须在CFTC和NFA登记注册成为其会员，定期向CFTC报告账户，提供交易记录。在美国，获得CTA从业资格也有完善的体系：CTA注册学员通过NFA认可的机构的培训课程，在NFA认可的考试机构，参加并通过NFA规定的统一考试，考试合格者由现有CFTC及NFA会员担保在CFTC及NFA注册。