向量FIGARCH过程的持续性.pdfVIP

第 卷第 期 总第 期 系 统 工 程 )7 , ( 7 + gC@U)76hCU, 年 月 jk@U6)##* )##* , iPHD?SHE=FK=??BK=F 文章编号!##$%#’()##*+#,$###$#- 向量./01234 过程的持续性5 许启发 张世英 6 天津大学管理学院 天津 ( 6 7###,)+ 摘 要 协同持续是协整概念在时间序列二阶矩意义上的体现 主要讨论条件方差过程之间的长期均衡关系 ! 6 8 基于脉冲响应分析给出分数维波动持续和协同持续的定义 并研究了一类范围更广的模型族 6 ./01234 过程的持续性问题 最后 运用双变量 模型对我国两大证券市场的波动持续性进行检验 实证表明 8 6 ./01234 6 其波动行为存在分数维协同持续现象 这为动态金融风险规避策略的构建提供了理论依据 6 8 关键词 波动持续 协同持续 模型 脉冲响应分析 分整 ! : : : : ./01234 中图分类号!’7# 文献标识码! . 1 说不相符8 引言 本文基于脉冲响应分析 给出了波动持续和协同持续 6 的一般性定义 并且讨论了向量 模型的波动持 继 给出分形的定义之后 6 ./01234 (,*+ 6 ;=?@ABCD EFB 续性和协同持续性 研究结果表明 现有文献中出现的关 提出了分形市场假说 把分形理论 6 6 (+ ( +6 I G?BD?BH .;4 于持续性研究的结果是本文结果的特例 最后 对我国两 分数维时间序列理论引入金融市场有效性和市场波动 8 6 行为的研究中 将原有的有效市场假说 从线性 大证券市场之间的分数维协同持续关系进行了实证研究8 6 (