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第一章 货币与货币制度 第一节 金融史概览 为什么研究历史？ 如何分析金融的发展历史？ 从中我们能够学到什么？ 历史是一面镜子； 看到了别人也看到了你； 成长的历程决定了后来的走向。 金融史的分析框架 货币的衍变 —— 货币形式与货币职能 —— 货币衍变中的“问题导向” 金融机构的衍变 —— 业务形式发展 —— 运行体系发展 —— 组织形式衍变 个人、公司和国家金融的衍变 —— 个人金融 —— 公司金融 —— 国家金融 1. 个人金融发展史：（家庭、财富、消费） 19世纪以前财富积累的主要来源？ 土地 （1）投资收益的主要来源（出租、抵押、开发、地位） （2）等价于“货币”（中间产品）：稀缺性、流动性、资本性 贵族热衷于赌博，与资本市场的发展具有密切关系 16世纪在阿姆斯特丹已经开始出现期货与期权的类似行为 大量财富投资于金融证券行业 例如：18世纪一个富商死后遗产131.2万力弗，其中32%为土地，25%为年金，20.5为银行券和汇票（主要是向西印度群岛的债务人开具的），17%为给孩子的款项。令人惊奇的是，还有4.7%的金银硬币。 财富的积累和对金融投资的热情大大促进了个人金融交易（股票和债券）的发展。 保险雏形最早出现于15世纪意大利，当时称作“货物抵押贷款” 1600年左右概率论的出现为保险业的大力发展提供了理论基础 最先提出将概率论应用在保险业的是无名氏 人寿险的出现：最初是为了保护贷款。 例：几位女士建议在英国自行编织白布、自行染色、自行印花，并用英国亚麻纺织质量可与荷兰货媲美的亚麻布……她们行如一人，决不要任何男人参与，而要自己认购股份，以从事上述行业（认购股份者必须是身穿英国布的妇女）。认股自1720年4月20日开始，地点在圣保罗大教堂附近的圣马丁瓷器店内。 （2）1791年左右的运河热：对资本有需求（数量） （3）铁路热：产生了“阶段性融资需求”，形成不同融资形式，比如，流通股（相当于“货币”）、公司债（相当于“政府债”），优先股（优先分配高于公司债的利息） （4）金融含义：融资结构的搭配 —— 有限责任 （1）有限分散风险：股东与债权人的分散 （2）原因：生产规模的扩大，导致“所有权与经营权的分离” （3）金融含义：解决委托代理问题 总结：公司金融——财务重组与控制 工业发展→地区资本不足→公司在异地兴起、集聚→大规模融资需求→中心金融市场形成→公司流动性需求 3.国家金融：依靠财力的行政 —— 资金来源：税收与债务 （1）税收：官员买下“收税权”（包税制度） （2）债务市场：发行债务，“符木”，利率由抽签决定。 —— 国别研究 （1）英国：和平实现（改变收支机制、议会决策） （2）法国：暴力方式（官员购得皇家管理收入的权力） 总结：金融的历史纷繁复杂： 以货币、信用、市场为主题的交易演变史 以融资、投资、分红为逻辑的公司成长史 以金融工具日益创新为动力的金融创新史 以风险管理为核心的理论发展史 以金融机构和金融制度不断演化为线索的金融发展史 与社会动荡、财富积累、危机、战争、科技发展等事 件相伴而生、如影相随的经济演化史 世界是部金融史,陈雨露,北京出版社,2011 1. 凯恩斯指出：货币具有资产特征，具有不变的名义购买能力，其资产价值不随利率的变化而波动，因此可通过提供预防性储备来规避市场交易带来的不确定性； 2. 解决难以协调的交易行为(个人\家庭\企业\政府)； 3. 符合流动性的要求： （1）可售卖性； （2）可预测性； （3）可逆转性； （4）可分性 现在的金储备制度----国际储备制度 1、概念 指一国货币当局随时能用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 2、国际储备的构成 （一）黄金储备 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分？ （1）黄金本身有价 （2）完全属一国主权所拥有的国际财富，不受任何 国家权利的支配和干预。 2、黄金作为国际储备的不足 （1）流动性较差（需换成外汇后再支付） （2）盈利性较差（不能生息） （二）外汇储备 是一国货币当局持有的对外流动性资产。 1、外汇储备的主