广东电力发展股份有限公司公司债券2011年跟踪评级报告.PDFVIP

近年来，公司加大清洁能源项目投资，清洁能 源发电设备装机比例逐年提高。截至 2016 年 末，清洁能源比例为 13.01%，同比提高 0.28 个百分点。  融资渠道依然畅通，流动性极为充足。公司为 国内规模最大的电力上市公司，融资渠道多 样。截至 2016 年末，公司在各家银行授信总 额达3,537 亿元，尚未使用的授信额度为2,628 亿元。20 16 年公司的经营活动净现金流为 315.11 亿元，流动性极为充足。 关 注  动力煤价格上涨、电价下调导致公司盈利有所 下降。目前公司电力资产主要是燃煤发电机 组，燃煤发电上网电价下调对公司盈利影响较 大，加之 2016 年下半年煤价上涨进一步挤压 盈利空间。2016 年，公司全年实现净利润 107.86 亿元，同比下降38.54% 。  未来资本支出压力较大。根据公司对未来的资 本支出规划，2017 年公司电源项目和技改项目 的资本支出合计达227.07 亿元，公司资本支出 压力仍然较大。 2 华能国际电力股份有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017 ） 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 华能国际电力股份有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017 ） 募集资金使用情况 个百分点。受国家出台的促进煤电有序发展系列政 策影响，煤电投资下降和净增规模减少，当年净增 2016 年6 月，公司发行42 亿元的公司债券。 火电装机 5,338 万千瓦，同比减少1,983 万千瓦， 本期债券募集资金扣除发行费用后，全部用于调整 其中煤电净增4,753 万千瓦，同比减少1,154 万千 债务结构、补充流动资金。截至 2016 年 12 月