02第二章资金的时间价值要点.pptVIP

水利经济学;;;;; 我们日常生活中，经常会遇到这类问题： 我们是花30万买一幢现房呢，还是花27万买一年以后才能住进的期房呢？ 我们若想买一辆汽车，是花20万现金一次性购买呢，还是每月支付6000元，共付4年更合算呢？ 由此我们知道一个简单的道理：资金是具有时间价值的！今天的一元钱比明天的一元钱值钱。;;; 资金在参与经济活动的过程中随着时间的推移而发生的增值。; 货币是固定充当一般等价物的特殊商品。 在流通中，实行等价交换，不会发生增值;资金时间价值在经济计算中的作用;资金时间价值在经济计算中的作用;; 利息——是指占用资金所付的代价或放弃使用资金所得的补偿。; 利率（interest）——是在一个计息周期内所得利息额与本金之比，一般以百分数（％）表示。 根据计息周期的不同，一般有年利率、季利率、月利率等。;单利和复利;单 利; 除最初的本金计算利息之外，每一计息周期已产生的利息要在下一个计息周期中也并入本金再生利息，这种计息方法称为复利，俗称“利滚利”。 ;小结：; 所谓资金等值就是发生在不同时间，数额不等的资金，可以具有相等的价值。 例如：现在的1000元在年利率为6％的条件下，与一年后的1060元，虽然资金数额不相等，但其价值是相等的。;下面以借款还本付息的例子来进一步说明： 【例2－1】 某人现在借款1000元，在5年内以年利率6％还清全部本金和利息。;; 在工程经济分析中，利用资金等值的概念，可以将发生在不同时期的金额，换算成同一时期的金额，然后再进行评价。 ; 在工程经济分析中，把工程项目作为一个独立系统，现金流量反映了该项目在寿命周期内流入或流出系统的现金活动。 流入系统的货币收入叫做现金流入(CI)，流出系统的货币支出叫做现金流出(CO)，同一时点现金流入与现金流出的差额叫做净现金流量(NCF)。;现金流入;为了直观清晰地表达某项水利工程各年投入的费用和取得的收益，并避免计算时发生错误，经常绘制现金流量图，又称资金流程图。此外，还可以编制现金流量表。 ;;现金流量图的作图要点：;在工程经济分析及计算中，需要根据资??等值的原理把不同时间的投资、费用和效益都折算到同一个时间水平，然后再进行经济比较。这个时间水平年称为计算基准年，且把该年的年初作为资金等值的计算基准点。;计算基准年通常有以下几种选取方法： ① 工程开工的第一年； ② 工程投入运行的第一年； ③ 施工结束达到设计水平的年份。 ;考虑到工程评价所处的阶段，《水利建设项目经济评价规范》统一规定：以工程建设期的第一年作为计算基准年。;;在动态经济分析当中，资金等值是按复利计息方法计算的，所以资金等值计算公式即为复利计算公式。 ;计算公式符号说明： P ——现值 (Present Value)，亦称本金，现值P是指对应 于计算基准点的资金数额； F ——终值 (Future Value)，又称将来值、本利和，是指从基 准点起第n个计息周期末的资金总额； A ——等额年值 (Annual Value)，通常又称年金，是指一段 时期内每个计息周期末发生的一系列等额资金值； G ——递增年值 (Gradient Value)，即各计息周期的资金数 额均匀递增的差值； n ——计息周期数 (Number of Period)，通常为年； i ——计息周期内的折现率或利率 (Interest Rate)，常以％计。; 按照现金流量序列的特点，我们可以将资金等值计算的公式分为： 一次支付 等额多次支付 等差系列;;1．一次支付终值公式;;一次支付复利因子(Single Payment Compound Amount Factor);【例2－2】 因工程需要向银行贷款 1000 万元，年利率为 7％，5年后一次还清，试问到期应偿还本利共多少？;2．一次支付现值公式;一次支付现值因子(Single Payment Present Worth Factor);【例2－3】 某人 10 年后需 20 万元用于孩子上学，银行的存款年利率为6%，若按复利方式计息，问现在应存多少钱才能在10年后得到这笔款项？;讨论：现值与终值的相对关系; 某防洪工程建设期为 6 年，假设每年年末向银行贷款 3000 万元作为投资，年利率 i＝7％ 时，到第 6 年末欠银行本利和为多少？; 通常将序列连续且数额相等的现金流称为等额系列现金流(年等值)，这种支付方式则称为等额多次支付(分付)。;1．等额分付终值公式;等额分付终值（复利）因子(Uniform Series Compound Amount Factor);【例2－4】 某防洪工程建设