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晋中市公用基础设施投资控股（集团）有限公司
跟踪评级报告
晋中市公用基础设施投资控股（集团）有限公司
主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告
大公报 SD【2016】412 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 晋中市公用基础设施投资控股（集团）有限公司
上次评级结果：AA 评级展望：稳定 （原晋中市公用基础设施投资建设有限责任公司，以
下简称“晋中公投”或“公司”）主要从事晋中市城
债项信用 市公用基础设施的建设和晋中市政府授权的国有资
债券 额度 年限 跟踪评 上次评
简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 产经营。评级结果反映了 2015 年公司在晋中市基础
11 晋中公投债 8.50 7 AA AA 设施建设方面继续发挥重要作用，供暖业务盈利能力
13 晋中公投债 显著增强，在晋中市供暖领域具有一定的区域专营优
8.00 7 AA AA
/PR 晋公投 势，资产负债率持续下降，短期有息债务规模较小，
并继续得到晋中市政府的有力支持等有利因素；同时
主要财务数据和指标 (人民币亿元)
也反映了受宏观经济下行及产业结构调整影响，晋中
项 目 2015 2014 2013
市一般预算收入和基金预算收入均出现较大幅度下
总资产 207.11 183.10 174.97 滑，公司以财务费用为主的期间费用规模依然较大，
所有者权益 113.74 92.27 77.82 部分被担保企业资产负债率较高且经营存在亏损等
营业收入 8.71 6.27 14.03 不利因素。
利润总额 0.88 0.04 1.02 综合分析，大公对公司“11 晋中公投债”、“ 13
经营性净现金流 1.17 2.15 4.21 晋中公投债/PR 晋公投”信用等级维持 AA，主体信用
等级维持 AA，评级展望维持稳定。
资产负债率（%） 45.08 49.60 55.52
债务资本比率（%） 38.64 42.54 47.30 有利因素
毛利率（%） 33.54 22.17 28.33 ·公司继续开展城市基础设施建设，在晋中市城市建
总资产报酬率（%） 2.00 1.66 2.76 设方面继续发挥重要作用；
净资产收益率（%） 0.17 -0.17 0.67 ·2015 年以来，随着大学城等供暖区域的扩张，公司
经营性净现金流利 供暖业务的盈利能力显著增强，在晋中市供暖领域
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