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每周投资策略报告 2009年5月18日星期一 英大证券研究所投资策略 郑罡 联系电话：0755 E-mail：zhenggang@ （一）影响市场的因素 温家宝：应对危机不止4万亿投资计划 5月8日至10日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在福建考察。在与厦门企业负责人举行的座谈会上，温家宝表示，应对金融危机远远不止4万亿投资计划，其他政策将在年内不断出台。 温家宝在考察中指出，加快建设海峡西岸经济区，是中央经过长期准备出台的一项重大决策。企业要抓住机遇，加大科技投入，努力突破关键技术、研发新产品，以创新促进发展。他还指出，应对国际金融危机，下一步的重要措施之一就是完善社会保障体系。 深交所发布创业板上市细则 深圳证券交易所8日发布《创业板上市规则（征求意见稿）》。《规则》中强化了退市规则，包括有实行终止上市后直接退市；引入“净资产为负”和“审计报告意见为否定或无法表示意见”的退市情形,提高上市公司资产质量,减少无效财务信息；为提高市场运作效率,避免无意义的长时间停牌；增加了累计成交量最低要求的退市情形。 在信息披露制度方面，实行临时报告实时披露、合理确定需临时披露事项的触发指标值等，提高信息披露的及时性与针对性；针对创业企业技术创新活跃的特点，强调上市公司应充分披露其技术变化风险的相关信息；针对上市首日爆炒问题，强化了上市首日信息披露。 在限售股解禁方面，规定对于其他股东所持股份，如果属于在发行人向中国证监会提出首次公开发行股票申请前六个月内（以中国证监会正式受理日为基准日）进行增资扩股的，自发行人股票上市之日起十二个月内不能转让，并承诺：自发行人股票上市之日起十二个月到二十四个月内，可出售的股份不超过其所持有股份的50%；二十四个月后，方可出售其余股份。对于前述两类股东以外的其他股东所持股份，按照《公司法》的规定，需自上市之日起满一年后方可转让。 延长持续督导期。首次公开发行股票并上市的,持续督导期间为股票上市当年剩余时间及其后三个完整会计年度;上市公司发行新股、可转换公司债券的,持续督导期间为股票、可转换公司债券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度。 发改委发布石油价格管理办法 5月8日，国家发展改革委发出通知，发布了《石油价格管理办法(试行)》。《办法》主要包括以下内容： (一)原油价格由企业参照国际市场价格自主制定。中石油和中石化之间互供原油价格由购销双方按国产陆上原油运达炼厂的成本与国际市场进口原油到厂成本相当的原则协商确定。 (二)国内成品油价格以国际市场原油价格为基础，加国内平均加工成本、税金、合理流通费用和适当利润确定。当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格。 (三)当国际市场原油价格低于每桶80美元时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。高于每桶130美元时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。 4月CPI与PPI降幅加深 贷款增速回落 国家统计局11日公布数据显示，4月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.5%，工业品出厂价格(PPI)同比下降6.6%，连续第三个月出现双降，且降幅加深。 此外，央行公布了4月份货币信贷数据。前四月，人民币各项贷款增加5.17万亿元，一举突破了年初预计的全年新增5万亿元的底线。4月份，新增人民币贷款5918亿元，增速为29.72%，较头三个月大幅下滑，但与往年同期相比，仍然保持了较快的增长速度。此外，M1、M2延续头三个月的高增长势头，M2同比增幅达25.95%，再创新高，M1同比增幅达到17.48%。货币信贷的持续高增长，较好地支持了经济的发展。数据显示，4月份，票据融资量继续下降为1257亿元，中长期贷款仍然保持了较快的增量为3744亿元，但短期贷款出现了负增长为-786亿元。 上证所将建国际板 推进红筹境外公司发A股 上海市政府近日表示，将积极支持上海证交所国际板建设，推动红筹股公司及其他境外公司在上海证券市场发行A股。 上海市政府周一在其新闻发布会上提供的文件中提出，将探索在上海期货市场建立QFII(合格境外机构投资者)制度，支持上海期交所有序推出原油、汽柴油、沥青等能源化工期货品种上市，并支持推出铜、铝等期权类产品，开发铅、白银等金属类期货以及商品指数期货。文件还表示，上海争取在上证所推出恒生指数ETF (上市交易基金)、国企指数ETF以及红筹指数ETF。上证所有关负责人表示，上证所的目标是建设成国际一流的证券交易平台，