改革以来中国的资本形成与经济增长：一些发现及其解释.docVIP

　　改革以来中国的资本形成与经济增长：一些发现及其解释 1导言 　　近年来， 中国 经济 的高速增长还能不能维持下去的问题正在引起 经济学 家更多的关注。这些年来的经验表明，中国经济实现高速增长的难度和 成本 似乎越来越大。而且，如图1所示，1994/1995年以来中国经济的增长速度还出现了显著而持续的下降趋势，尽管增长下降的幅度还值得进一步估算[1]。 　　更进一步，我们基于官方提供的增长率数据计算发现，1995年以来，不仅增长率的均值有所下降，而且变异系数出现了更显著的下降。在1979-1994年，增长率的变异系数为0.36，而在1995-2000年则下降到0.13。这意味着经济的高度波动可能已被增长率持续下降的趋势所取代。基于这样的观察，我们有理由怀疑，在“短期”的经济不稳定因素背后，1995年以来经济增长速度的下降很可能反映了某种“长期”因素的制约作用。 .L.编辑。 　　为了观察并考察改革以来中国经济增长变动的长期因素，我们在本文计算了改革以来中国的实际资本-产出比率的变动模式，而且我们发现，资本-产出比率的增长率与经济增长率之间存在一个清晰的发散变动模式。我们通过分析进一步懂得，这个发散模式所提供的一个重要的信息是，在中国，资本的形成在很大程度上对经济增长的变动是不太敏感的。这不仅反映出政府的力量在资本形成中依然扮演着重要的角色，而且意味着“资本深化”