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2008.08.5
周户
86-10-5836 2768
zhouhu@
净利润同比增长23.56%，每股收益为0.187元/股。
本报告导读：
资金链安全，为资源整合做准备。
.
投资要点： 公司简介
5 日，公司公布中报，上半年每股收益为 0.187 元／股，归属于母公司 国内最大的房地产开发企业,
所有者的净利润为 206105.57 万元，分别同比增长 20.65%和 23.56%。08
把握行业趋势的能力在业内最
年前六月，销售面积和金额同比增长 15.02%和 38.08% ，好于行业，也
优于保利地产和金地集团。 强。
。
珠三角结算比例下降导致公司净利率下降。公司净利润 44.1%来自于珠
三角地区，33.74%来自于环渤海地区。公司净利润率较 07 年同期下降 相关报告
2.86 个百分点，原因主要在于净利润率较高的珠江三角洲地区项目结算 《营运改善，业绩增长有保障》，
的比例较 07 年同期下降 36.81 个百分点。 2008.7.7
《营运奠定业绩持续》，2008.5.8
资金链安全，为资源整合做准备。从 08 年中报来看，货币资金 153.7 亿 《业绩出色，稳步参与滨海新区开
元，短期现金支付盈余 4.07 亿元，较 07 年末下降 95.18%。公司短期负 发》，2008.4.14
债偿付压力较 07 年末增加，原因主要在于短期负债在公司负债中的比 业绩优于同期-万科2 月份销售
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