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“全民公敌”马化腾 　　有4亿多的活跃用户，同时在线用户超过1亿，无论腾讯想做什么，只要推出了这项产品，轻轻发力。很容易就做到市场第二或者第三。而偏偏腾讯又什么都做。有点“不给别人留活路”的劲头。 　　6月23日早6时，中国传媒大学传播学博士后傅玉辉所写的一条微博被快速地转发，这条微博的内容是：“中国的，未来的，巨大的，互联网公司，是谁?” 　　谁?网友都在问同样的问题。腾讯、阿里巴巴，还是百度?抑或是一家新公同?发展了十年的中国互联网企业，也到了该回答这个问题的时候。 　　剖析腾讯以及马化腾的敌人们，或许能从中看出一点端倪。 　　 　　被低估的腾讯 　　 　　从腾讯6月的股价大跌说起。 　　从6月7日开始，腾讯股价出现异动。随后引发了腾讯股价的“黑色十日”，市值缩水430亿港元。 　　6月11日，联交所披露的一份股权变动公告显示，腾讯创始人、主席马化腾在6月7日场外以每股102.7港元的价格，减持了500万股，涉及金额5.135亿港元。马化腾减持的价格102，7港元远低于腾讯当时的股价――150港元。 　　这时人们才弄明白，马化腾在一年前参与了一项锁定利润策略期权组合Collar Option Strategy，即在腾讯股价90港元的当时已经约定了一年后以102港元的价格卖出股份，对方则承担股价下跌的损失或上涨的收益。 　　没想到的是，腾讯股价的涨幅远远超过马化腾的预期，在这一单中，马化腾亏了。 　　但这样的做法给市场传达了一个信息：马化腾低价抛售股票。随后，基金开始洗仓腾讯，直接拖累腾讯股价下跌15.57％。 　　在这一变故中，股市分析人士称，基金趁腾讯主席马化腾低价减持之机借势洗仓，根本原因还是投资者担忧40倍市盈率的腾讯不能持续保持高增长，特别是网游业务。 　　“马化腾都没有想到，腾讯股价的涨势远远超过了他的预期。”6月22日，互联网资深分析人士、5G咨询合伙人洪波在接受采访时认为，相比投资者对腾讯的过高期望，马化腾对腾讯的理性估计是个重要因素，也为市场提了个醒。 　　事实上，今年5月12日，在腾讯发布的2010年第一季度财报中，马化腾就曾提出了预警，他的原话是：“我们意识到，随着企业规模的扩大，我们的业务增长速度会无可避免地放慢。” 　　从财报看到，腾讯今年第一季度的收入为42.261亿元，净利润为17.8亿元，市值约400亿美元。在过去的两年中，腾讯的收入增长速度一直高达65％至80％。腾讯在2009年四个季度的收入同比增长速度分别为：74.8％、79.9％、66.4％、75.9％。 　　对这次马化腾对自家股价的“误判”，洪波认为，“这说明两个问题：一个是中国互联网市场不错，中国概念股都在涨，腾讯、百度都在涨，在这个大势下，很难做预判：二是腾讯业绩增长超过了预期，也带动投资者了更高的期望”，但马化腾更希望腾讯能平稳、理性地发展，这与他低调的处世作风一脉相承，与一向保守的腾讯公司也非常吻合。 　　没有李彦宏的海归经历，不像马云那样“时时都是新闻”，更缺少张朝阳的时尚激情表演，技术出身的“土鳖”马化腾喜欢给自己贴上“工程师”的标签，而他做事的风格也如工程一样，低调做人、高调做事，往往是先做后说，甚至做了也不说。 　　这个QQ王国的领导人，在2007年被《时代》评为全球最有影响力100人之一。 　　被员工称为“Pony”的马化腾，其实野心很大，但也小心翼翼，如同胡适先生那句：“大胆假设，小心求证”，马化腾一直如此行事。 　　业界都知道马化腾2005年差点收购YouTube的故事，马化腾对外也曾经承认过，“看走眼的事很多”。但私下里，马化腾对在线视频业务有过这样的表述：“花太多钱的业务，基本上不会介入”，况且，视频业务直到今天，刚刚摆脱烧钱的状态。 　　马化腾就是这样小心翼翼，包括这次进军俄罗斯市场。4月19日，腾讯与俄罗斯投资公司Digital SKyTechnologies Limited(DST公司)签订认购协议，腾讯将获得约10，26％的DST股份。 　　这是腾讯为拓展海外市场而进行的最大规模的收购交易，不但能够获得直接进入俄罗斯市场的机会，同时还能够从DST对Facebook、zynga GameNetvvorklnc等美国公司的投资中获益。 　　这次用3亿美元借道俄罗斯公司形成间接对包括Facebook在内的一系列海外网络公司的股权持有，这就是典型的腾讯风格。 　　 　　“全民公敌”马化腾 　　 　　腾讯成立的十年多里，不断给自己树敌，最后，成功地走到了今天“全民公敌”的境地。 　　以QQ为核心，腾讯的产品线向外辐射式扩张，门户、搜索、电子商务、安全，甚至输入法，产品种类已经多达200多种。 　　有4亿多的活跃用户，同时在线用户超过1亿，无论