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财务报表分析 宜宾纸业 宜宾纸业股份有限公司位于万里长江第一城宜宾市上江北，公司前身四川省宜宾造纸厂始建于1944年，是第一张国产机制新闻纸诞生地。1988年5月，四川省宜宾造纸厂经宜宾地区行署批准进行股份制试点，独家发起设立“宜宾纸业股份有限公司”。1997年2月20日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为宜宾市第一家上市公司。 公司以产销机制纸为主营业务，是我国西部地区最大的新闻纸生产企业，产品主供西南、西北省级党报党刊，以及中央“七报一刊”和中央各部委在西南、西北的印点，具有较为稳定的市场。公司占地面积80公顷，系四川省73户重点企业，国家经贸委、中国人民银行重点联系企业。 2006年、2007年公司连续两年经营亏损，年报披露后，公司股票被实行特别处理ST ST的几种情况 1、最近一个会计年度的审计结果显示股东权益为负值；扣除非经常性损益后的净利润为负值； 2、最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，即每股净资产低于股票面值； 3、注册会计师对最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告 4、最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本 5、最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续一个会计年度亏损 6、经交易所或中国证监会认定为财务状况异常 短期偿债能力 流动比率 根据2010年与2011年的资产负债表相关数据分析可知。2011年，货币资产增加，宜宾市财政局借款3亿元，用于老区搬迁及员工安置。收到的银行承兑票据增加。在建工程的增加主要是新区建设开始所致。本期购买了农行理财产品，交易性金融资产有所增加。流动负债相对2010年减少了9814.28万元。 应付账款减少，主要系 8 月之后未采购原材料所致。预收款项减少主要系 8 月停产后销售减少所致。 流动比率 根据2006-2011年的流动比率可知，宜纸的流动资产不能满足企业流动负债的需要，有部分长期资产由企业的流动负债来提供资金来源。由于流动负债要在一年或一个营业周期内偿还，企业偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，企业的财务状况不稳定。 企业流动资产远小于2，非常不合理。需要改善。 速动比率 现金比率 营运能力 总资产周转率 总资产周转率 经过搜集信息发现，原来收入增加的原因是经济复苏，纸品市场回暖，产品销售价格和销售量有所提升。并不全是销售量增长带来的结果。2010年，公司紧紧围绕“提质量、调结构、降成本、增效益、提士气、聚人心”的总体工作思路系统推进各项工作，经过广大职工的顽强拼搏，企业经营业绩得到了较大改善，减亏工作取得重大成效。 报告期内，公司全年共生产各类纸品148323吨,与去年同比增长11.70%，其中新闻纸57532吨,与去年同比减少5.82%；文化纸23414吨，与去年同比减少5.59%；食品纸67377吨, 与去年同比增长43.68%；全年完成纸品销售150049吨，产销率101.16%，与去年同比增长14.39%；实现主营业务收入69508万元,与去年同比增长31.76%；利润为 10,270,544.99 元。 总资产周转率 资产总额同时也在减少。货币资金减少，归还短期借款及往来账款所致。应收票据减少，受到银行承兑汇票减少导致。应收账款减少，款项收回。在建工程转为固定资产。 /cn/gg/114/074shtml 总资产周转率 2011年，总资产周转率相对2010年来讲，有些下降。货币资产增加，宜宾市财政局借款3亿元，用于老区搬迁及员工安置。收到的银行承兑票据增加。在建工程的增加主要是新区建设开始所致。本期购买了农行理财产品，交易性金融资产有所增加。8月份停产，（搬迁新厂，污染严重）导致营业收入减少。结果导致总资产周转率又下降了。 总资产周转率 总资产周转率在1之下，意味着一元投资没有得到一元的回报。说明营运能力需要改善。 应收账款周转率 应收账款周转率在连年上升，主要原因是应收账款在持续减少，说明公司收账速度变快，平均收账期缩短，坏账损失可能在减小，资产流动增快，偿债能力增强。公司应收账款这部分在慢慢改善。 存货周转率 存货周转率 2010和2011年为何存货突然升高，主要是因为销售量增加，营业成本增加所致，2011年，存货周转率有些稍微下降。如果不是8月份停产，存货周转率会保持上升的趋势。另外一方面，存货周转这块，公司的管理能力也在明显改善，可以看出，公司的领导也下了功夫的。 盈利能力分析 销售毛利率，主营业务利润率，销售净利率，总资产收益率，净资产收益率，都是要看利润。本文主要看净利润。 销售毛利率=销售毛利 / 销售收入净额*100%