工程经济学12-164-5第二份共四份.ppt

工程经济学 忻建华H）jhxin@sjtu.edu.cn 第四章 项目经济评价指标 一、项目经济评价指标概述 经济评价指标及评价体系: 通过对工程多个既相对独立又联系的方面进行经济性评价,构成了项目经济评价的指标体系。 必须了解: 评价指标的经济含义、特点、计算公式以及它们之间的相互关系。 项目经济评价指标的设定原则 与经济学原理相一致的原则 项目或方案的可鉴别性原则 排它型项目或方案的可比性原则 评价工作的实用性原则 一、项目经济评价指标概述——经济评价指标的分类 按评价指标所反映的经济性质划分 时间性评价指标：静态、动态等动态差额投资回收期等。 价值性评价指标：净现值、净年值、净终值、 累计净现金流量。 比率性评价指标：投资收益率、利润率、内部收益率、 净现值率、费用效益比等。 一、项目经济评价指标概述——经济评价指标的分类 按考察的投资范畴划分： 考察全部投资经济效益的评价指标 固定资产投资(投资方向调节税、不可预见费等）与流动资产投资之和。在全部投资经济评价中，不区别资金来源的不同。经济效益只与项目的建设和投产速度有关、收益与费用等因素有关。 考察总投资经济效益的评价指标 固定资产投资、流动资产和基建贷款利息之和 考察自有资金投资经济效益的评价指标 企业更关心自有资金在项目实施中所得到的可能效益或投资效益 一、项目经济评价指标概述——经济评价指标的分类 二、 时间性评价指标——投资回收期 静态投资回收期（Pt） Pt的定义：不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。计算式： 二、 时间性评价指标——静态投资回收期 Pt指标的优点与不足 Pt指标的优点：意义明确、直观、计算方便；方案选择的标准是资金回收速度越快越好，风险小，在一定程度上反映了投资效果的优劣。 Pt指标的缺点与局限性： 只考虑投资回收之前的情况，不能反映投资回收之后的效果，它是一个短期指标。 没有考虑资金的时间价值，无法正确辩识项目的优劣，难免带来不必要的损失。 Pc尚未确定。 二、 时间性评价指标——动态投资回收期 动态投资回收期（Pt’） 一般从投资开始年算起，用项目各年的净收益的现值来回收其全部投资的现值所需的时间。其公式为： 二、 时间性评价指标——动态投资回收期 如果项目投资为I，各年净现金流量为N，寿命为n，利率为i，则动态投资回收期为： 动态投资回收期的评价准则： 若 Pt’≤ n，则考虑接受该项目（n为项目寿命期）； 若 Pt’ n，考虑拒绝接受该项目。 二、 时间性评价指标——例1 某项目一次投资为5亿元，每年等额盈利1.2亿元，设定利率为10%，试求动态投资回收期。 该项目的动态投资年为5.6年。 二、 时间性评价指标——例2 某项目的现金流量如下表所示利率i为10%,试计算:(1)静态投资回收期; (2)动态投资回收期。 二、 时间性评价指标——例2 动态投资回收期Pt’可列表计算 二、 时间性评价指标——例2 表中现值由负变正出现的年份是7年,利用插值公式可计算出: 本题也可以这样计算: 关键求出等价投资: 则: 二、 时间性评价指标——静态追加投资回收期 追加投资回收期(差额投资回收期) 静态追加投资回收期(pa)——不考虑资金时间价值 计算公式: 式中 和 分别为方案B和方案A的净现金流量。 当 时，说明方案B比方案A追加的投资能在基准投资回收期内回收，即方案B优于A,否则A优于B. 二、 时间性评价指标——静态追加投资回收期 两种特殊表现形式 IA和IB A和B方案的初始投资,CA和CB两方案的等额经营费用，而且 (数量和质量基本相同) RA和RB分别代表A和B的年等额净收益，且RBRB(投入和产出不相同) 则: 二、 时间性评价指标——静态追加投资回收期 用静态追加投资回收期进行技术方案的经济平价的优缺点: 优点:简单方便 局限性： 只能衡量两方案之间的相对经济性，不能判断方案的可行性，也不能说明一个方案比另一个方案到底好多少； 当 ?I和 ?C(或?R) 都很小时，Pa可能很大，容易造成假象。 二、 时间性评价指标——动态追加投资回收期 动态追加投资回收期(Pa’) 在考虑资金时间价值的条件下，用年经营成本节约额(或年静收益增加额)补偿投资增加所需要的时间，计算公式如下 判别标准: 若 ，则投资多，经营成本低的方案较优 若