局部的自我强化.PDFVIP

宏 观 局部的自我强化 经 —— 2013 年 11 月 PMI 数据分析 济 分析师：杨为敩 证 执业证书编号：S0300512020001 研究助理：盛旭 Email: yangweixiao @ 券 日期：2013 年 12 月2 日 研 1、11 月 PMI 指标报于 51.4，数值持平于上月，亦高于市场预期。从季节性的角度来说， 今年的 PMI 指标仅在短期涨跌的视角与季节性基本趋同，而从具体高度方面并不一致，PMI 指 究 标在淡季呈现出年内高点的水平，这一现象说明在今年数据核算方式未有变化的假设下（这一 点可从大宗商品价格趋势来证明），预期因素对数据走势的影响的重要性已经超过了终端需求 的变化。 报 2、硬指