什么是有限合伙基金？要点.docx

什么是有限合伙基金？ 有限合伙基金即基金投资公司作为普通合伙人（GP），基金整体作为有限合伙存在。基金主要从有限合伙人(LP) 处募集款项，并由普通合伙人（GP）作出全部投资决策。在有限合伙形式的基金中，普通合伙人承担无限责任，有限合伙人分享合伙收益，承担有限责任，同时享有知情权、咨询权等，但有限合伙人不参与公司管理。 一、相关法律对有限合伙制基金的规定 随着私募股权的发展，合伙形式尤其是有限合伙制私募股权逐渐成为主流形式。它通过以出资为条件的资合和以信任为条件的人合的有机统一，使得基金的所有权和经营权在分离基础上重又实现一定程度的统一，很符合古老智慧《道德经》中“反者道之动”的规律。 2006年 8月全国人大常委会修订的《合伙企业法》规定了第三章“有限合伙企业”，其目的就是为了鼓励私募股权的发展。在“立法说明”中，立法者指出有限合伙 “这种组织形式主要适用于风险投资，由具有良好的投资意识的专业管理机构或个人作为普通合伙人，承担无限连带责任，行使合伙事务执行权，负责企业的经营管理；作为资金投入者的有限合伙人依据合伙协议享受合伙收益，对企业债务承担有限责任，不对外代表合伙，也不直接参与企业经营管理。”有限合伙制度的确立极大的方便了私募股权的发展。以下从合伙人条件、出资方式等分析合伙制私募股权的相关规范，投资方式等方面与现行法律法规对公司制私募股权的规定未见明显的差异，此处就不赘述了。 二、合伙人条件 （1）积极条件 根据《合伙企业法》第二条规定，“本法所称合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。”也就是说，自然人、法人和其它组织满足本法规定的条件即可设立合伙企业。其实，对于合伙这一概念，在民事基本法律主席令[1986]37号《民法通则》中已有所规定。 例如，第二章公民（自然人）第五节合伙人共六条，规定了合伙的基本原则；而在第三章法人第四节联营中，其第二条规定的联营方式即被法（经）发[1990]27号文件规定为合伙型联营。个人合伙主要是由两个以上的公民按照协议，各自提供资金、实物、技术等，合伙经营、共同劳动；合伙型联营则是指企业之间或企业、事业单位之间共同经营而不具备法人条件。 《民法通则》作为民事基本法，在民事主体方面主要规定各类民事行为主体的行为能力问题，所以在合伙上没有细致到自然人与法人、其它组织之间的合伙。在法（办）发[1988]6号《最高人民法院关于贯彻执行民法通则若干问题的意见（试行）》中对个人合伙人之间权利义务的分配做了详细的规定。至于法人之间的合伙，除了对当时比较关注的土地使用权作为联营条件的情况进行了规定外，其余的几乎没有提及，这是由当时条件下的社会经济活动水平决定的。那么，修订后《合伙企业法》则规定了自然人和法人、其它组织之间共同设立合伙。只要满足民事行为有效的三条件，满足本法规定的条件，即可设立合伙企业。 其中，根据法发 [1992]22号《最高人民法院关于适用民事诉讼法若干问题的意见》第四十条的规定：其他组织是指合法成立、有一定的组织机构和财产，但又不具备法人资格的组织，包括：依法登记领取营业执照的私营独资企业、合伙组织；依法登记领取营业执照的合伙型联营企业；依法登记领取我国营业执照的中外合作经营企业、外资企业；经民政部门核准登记领取社会团体登记证的社会团体；法人依法设立并领取营业执照的分支机构；经核准登记领取营业执照的乡镇、街道、村办企业；符合本条规定条件的其他组织。合伙人的范围就比较广泛了。 根据十部委文件，需备案以享受国家优惠政策的创业投资企业，对其投资者有特殊的要求：对于内资的创投企业来说，投资者不得超过 200人，单个投资者对创业投资企业的投资不得低于100万元人民币；对于外资投资创业企业来说，六部委文件规定，非法人创投企业投资者认缴的出资总额不得低于 1000万美元（公司制不低于500万元美元），必备投资者外的其它投资者最低认缴额不得低于 100万美元，对必备投资者有更高的要求，如申请前三年其管理的资本累计不低于 1亿美元，且其中至少 5000万美元已经用于创业投资等，具体可参见六部委文件第七条。 （2）消极条件 虽然如前所述，《公司法》第十五条规定公司不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人，但因有“除法律另有规定外”的例外条款，《合伙企业法》第二条规定法人可成为普通合伙人，但并不是所有公司都可以成为普通合伙人。根据《合伙企业法》第三条的规定，“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人”。这五个类型的组织不能成为普通合伙人。 其实，在法（经）发[1990]27号《联营合同纠纷解答》关于联营合同主体资格的认定问题当中，就把企业事业法人不具备法人条件的分支机构排除在能签订联营合同的范围外，同时也把国