第7.2 长期投资评价方法精要.ppt

第二节 长期投资评价方法 一、非折现法 （一）投资报酬率法 投资报酬率是指投资项目的年平均净利润与原始投资额的比值。 优点：计算也比较简单， 缺点：没有考虑货币时间价值的影响，也没有考虑项目的现金流量情况，仅依据会计净利润进行计算，会导致计算结果不够合理。 （二）投资回收期法 投资回收期是指原始投资额从投入到全部收回所经历的时间。 备选方案的投资回收期越短，投资项目的风险越小，投资效益越高。 投资回收期的计算有每年现金净流量相等和不相等两种情况。 1、年现金净流量相等 2、年现金净流量不等 在这种情况下，通常采用逐年扣减的方法。 例2：以例1的资料计算两个方案的投资回收期 甲方案 投资回收期=100 000/45 000=2.22(年) 乙方案 每年的现金流入量均不等，但是从现金流量栏中可看出乙方案的回收期在第二年和第三年之间，用插值法计算。 乙方案的投资回收期=2+(100000-70 000)/(120 000-70 000)=2.6（年） 优点：投资回收期法的计算比较简便，易于理解。 缺点：没有考虑货币时间价值的影响，也没有考虑投资回收期满以后的现金流量状况，依据投资回收期法计算出来的结果可能不是最优方案。 二、折现法 （一）净现值法 1、净现值法的概念 净现值（net present value记作NPV） 投资项目