库存压力凸显,黑色系上行动力仍需集聚.PDFVIP

月度报告黑色产业链 库存压力凸显，黑色系上行动力仍需集聚 ——2017 年2 月黑色产业链分析报告 内容导读： 2017 开年国内经济运行延续缓中趋稳、稳中向好走势，节后央行在资金集中到 期的情况下继续提高公开市场利率，短期流动性压力不可小觑。2 月份冬季叠加春节因素， 钢材终端需求或延续弱势，加之产量维持高位，库存压力持续增加；铁矿石需求2 月中下旬 起逐步回暖，供应量季节性回落，但港口高库存对价格形成压制作用；焦炭供应开始上升， 而需求清淡。综合来看，2 月份黑色系库存压力凸显，上行动力仍需集聚，走势或以弱势盘 整为主。具体来看，螺纹上方压力位3450-3550，下方支撑位3000-3100；热轧上方压力位 3700-3800，下方支撑位3200-3300；铁矿石上方压力位640，下方支撑位555；焦炭上方压 力位1600，下方支撑位1400；焦煤上方压力位1250，下方支撑位1100。 1 月份黑色产业链行情回顾 一、上月走势回顾 1 月中上旬，在去产能政策持续发力的影响下，黑色相关品种期货盘面大幅走强，带 动钢厂冬储意愿增强，现货价格普遍上调。1 月下旬，随着春节假期的临近，现货市场成 交逐步停滞，呈现有价无市的局面。截至2016 年1 月31 日，铁矿、螺纹、热轧、焦炭和 焦煤指数较2016 年年底分别上涨20.25%、17.24%、10.45%、9.53%和5.91%。 表1 黑色产业链相关品种涨跌情况汇总 上月收盘/报价 较前一月涨跌幅 历史最低 历史最高 螺纹指数 3359 +17.24% 1616 5185 热轧指数 3657 +10.45% 1683 3899 铁矿石指数 650.8 +20.25% 282.5 984 焦炭指数 1684.9 +9.53% 609 2443 焦煤指数 1247.4 +5.91% 515.5 1650.5 上海螺纹HRB40020mm 3230 +3.19% 1690 5710 上海热轧4.75mm 3740 -1.06% 1800 5880 唐山20MNSI 方坯 2940 +0.68% 1580 5750 唐山Q235 方坯 2810 +3.31% 1460 5600 月度报告黑色产业链 62%普氏指数 83.45 +4.77% 38.5 193 SGX 铁矿石掉期近月 80.4 +0.82% 38.15 188.72 BDI 800 -16.05% 317 11793 天津港准一级冶金焦 1965 -7.75% 775 2160 京唐港主焦煤 1750 0.00% 635 2000 注：螺纹指数的起始统计日期为 2009-3-27、热轧指数