基于ＶＡＲ模型的人民币汇率与通货膨胀传导效应实证分析.docVIP

基于ＶＡＲ模型的人民币汇率与通货膨胀传导效应实证分析 　　内容摘要：本文运用向量自回归模型，对美元/人民币汇率与国内通货膨胀之间的传导效应进行了实证分析，认为通货膨胀对人民币汇率不存在传导效应；汇率对通货膨胀存在传导效应，且传导效应为反向；汇率对通货膨胀的传导系统稳定性较差。 　　关键词：人民币汇率 通货膨胀 传导效应 向量自回归模型 　　 　　人民币兑美元汇率在2006年到2008年上半年不断升值，与此同时，国内居民消费价格指数(CPI)也随之上涨，出现了人民币对内贬值和对外升值并存的 经济 现象。本文运用向量自回归模型（VAR）对人民币汇率与通货膨胀的传导效应做出实证分析，研究二者之间信息的动态传导过程，以期为货币政策的制定提供相关 参考 。 　　 　　VAR模型的设定 　　 　　1980年向量自回归模型（vector autoregressive model，VAR）由Sims提出，采用多方程联立的形式，它不以经济理论为基础，在模型的每一个方程中，内生变量对模型的全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的动态关系。VAR（2）模型设定如下： 　　Ert=a11Ert-1+a12Irt-1+b11Ert-2+b12Irt-2+c1+μ1，t（1） 　　Irt=a21Ert-1+a22Irt-1+b21Ert-2+b22Irt-2+c2+μ2，