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封闭式基金市场中先动优势的实证研究 【摘要】文章对基金市场的先动优势进行了实证 研究 。选取54只封闭式基金作为样本，以基金净值增长率为因变量，以基金设立时间、基金规模、证券指数变化、利率等为自变量，进行回归 分析 。结果显示基金市场存在先动优势，即基金设立时间越早，平均净值增长率越高。 　　【关键词】市场先动优势；封闭式基金；回归分析 　 　　 　　一、 文献 概述 　　 　　先动优势研究的主要论题是探求可否通过市场进入次序的选择而获得某种竞争优势。学术界经过大量的实证研究和 历史 分析， 获得了很多新的发现和研究结果。尤其是实证文献大量涌现、层出不穷，研究的广度和深度都已达到很高的水平。研究范围几乎涉及了发达国家特别是美国的所有相关行业。相反，以 发展 中国 家的资料数据为基础的实证研究文献却少之又少。而不同国家的情况不尽相同，特别是发达国家和发展中国家的差别更大，从一国资料中得出的结论并不一定能“放之四海而皆准”，因此极有必要加大对发展中国家特别是我国的研究。 　　到 目前 为止，在该领域针对中国大陆的实证研究不但数量稀少，而且集中于跨国公司对华投资方面，不能全面反映中国大陆市场的先动优势 问题 。本文的目的即在于拓展研究对象和范围，选择一个特定的行业来进行研究，并重点关注中国本土 企业 。 　　 　　二、研究模型 　　 　　市场先动优势实证研究