2015年5月全国市场报告.pdfVIP

2015 年5 月全国市场简报8P 【研究视点】 红五月已定局，六月有望延续量升价稳走势 年初以来，中央及地方轮番救市，4 月市场逐步升温，都给予5 月很高的期待。在政策逐步落 地、央行再度降息、地方政府加力救市的努力下，“红五月”也算不负众望。 就目前来看，随着上半年逐步接近尾声，各大房企在市场不断回暖的情势下，不断有喊“涨”的 声音，却很少有企业真正涨价,反倒是层出不穷的营销活动,甚至有的项目为了冲业绩仍在暗降、促销。我 们预计，6 月市场将维持量升价稳的态势。 【纵深解读】 经济：经济筑底，保增长政策将继续加码 政策：降息锦上添花，短期仍将有降息、降准 楼市：5 月成交继续回升，房企“血拼”6月业绩仍要努力 房价：房价指数13 个月后首度止跌回升，一线城市尤为明显 土地：成交规模略有上升，房企拿地仍谨慎冷静 【图说楼市】 供应：供应持续下滑，一线城市跌幅尤甚 成交：成交量继续上涨，同比更是大增 库存：供求比低位徘徊，近6 成城市消化周期下降 成交结构：中档以上产品占比普遍上升，北京小户型占比大幅下滑 【01 经济】 经济持续筑底，保增长政策将继续加码 从4 月金融、经济数据来看，一些指标仍在回落，显示出内需的不足和外需的疲弱，但PMI 连 续两个月高于临界点，4 月工业增加值同比增长5.9%，经济已有筑底企稳的苗头。总体来看，宏观经济 仍运行在合理区间，但下行的风险犹存，仍需要管理层加大定向调控力度。 1、经济走势筑底维稳，外部环境利好促地产加速回暖 根据国家统计局13 日发布的数据显示，今年1 至4 月，全国固定投资119979 亿元，同比增长 12%，房地产开发投资同比增长6%，比一季度回落2.5 个百分点；4 月份社会消费品零售总额22387 亿 元，同比增长10%。进出口方面，今年前4 个月，我国进出口总值7.5 万亿元人民币，比去年同期下降 7.3%，进出口仍不及预期，反映了国际大宗商品价格低迷、我国内需不振和经济下行压力较大的现实。 从4 月份工业增加值和PMI 的走势来看，当前经济走势呈现筑底企稳特征，但数据表现仍需偏 弱，经济下行仍不容忽视，压力主要来源于需求的的偏弱和经济效益的下行。面对这种形势，稳增长仍需 放在重要位置。二季度是保增长的关键时期，管理层也会加快利好政策释放，稳定市场信心，引导社会预 期。短期来看，投资仍是拉动经济维稳的重要抓手，而房地产作为支柱产业将成为重要的支撑点。特别是 随着“互联网+行动计划”和“中国制造2025 规划”落地后，后续经济刺激政策需要跟进和加码，这样一来投 资力度也会加大，房地产也将从中受益，投资增速也会筑底企稳，继续调整和加快复苏的脚步。 2、4 月末M2 同比仅增10.1%，货币宽松或仍将加码 继今年1 月末广义货币M2 余额同比增长10.8%创下当时的历史低点后，4 月末的M2 增速又 创历史新低，仅增长10.1%，另一方面，4 月社会融资规模为1.55 万亿元，同比增速也创下历史新低。 由于经济疲弱,今年货币政策名义上为稳健实质上是却是宽松,这点已形成共识。现在市场的焦 点在于货币政策会不会进一步不放松。目前房地产投资仍在下滑，基建投资扩张受到资金约束，实体有效 融资需求不足，宽货币到宽信用的传导并不顺畅，这些因素加大了管理层继续货币宽松的决心。而且从目 前的通胀情况来看，4 月CPI 同比上涨1.5%，PPI 同比下降4.6% ，在大宗商品价格低迷以及低通胀，为 宽松的货币政策提供了充足的操作空间。 整体而言,后续央行极可能进一步加大宽松力度，引导整体社会融资成本下降。对于房地产行业 来说，“红五月”刚刚过去，市场回暖的趋势仍在延续，宽松的货币政策将在资金面上给市场带来更多的流 动性，短期内将会释放部分购房需求，提升楼市成交量，为六月市场添一把“火”；而房企未来融资成本将 降低，将改善当前持续下滑的盈利能力，同时在冲击半年业绩的重要关口上，资金面上的宽裕将给房企带 来更多选择和调整的空间。 【02 政策】 降息锦上添花，短期仍将有降息、降准 5 月政策面相对来说比较平静。经历