项目融资的组织与结构--西安科技大学.ppt

第一节? 项目融资的参与者及相互关系 一、项目融资参与者 6、项目融资顾问 拥有一个好的融资顾问是决定项目成功与否的关键。 专业融资顾问包括财务与金融顾问、技术顾问、法律顾问、保险顾问及会计税务顾问等。 项目主办人一般聘请投资银行、财务公司或者商业银行作为其项目融资的金融与财务顾问。 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 一、项目融资参与者 7、有关政府机构 微观方面，政府部门可以为项目的开发提供土地、良好的基础设施、长期稳定的能源供应和某种形式的经营特许权，以此减少项目的建设风险和经营风险；政府部门还可以为项目提供条件优惠的出口信贷和其他类型的贷款或贷款担保。 宏观方面，政府可以为项目建设提供一种良好的投资环境。 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 一、项目融资参与者关系 由于项目的参与者众多，参与方之间是通过各种合同和协议连接起来的，因此，项目融资的各参与者彼此各有需求和优势，各自所承担的风险也不尽相同。成功的项目融资是充分发挥各个参与者的优势，将风险分配给最能承担并管理这类风险的参与者，可见项目融资就是这些参与者借助彼此之间协议进行长期博弈的结果。 项目融资参与者之间的关系如图3-3： 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 二、项目融资参与者基本关系 图3－2 项目融资参与者之间的关系 保险公司 工程建设公司 原材料供应商 项目所在国 政府 项目 公司 大型设备制 造商 银行 发起人 项目使用方 信托公司 受托人 保 险 合 同 各种认可 提供基础设施 出 资 合 资 合 同 销售合同 支付销售款 设计合同 原 材 料 供 应 合 同 设备租赁合同 融资合同 担保合同 贷 款 本 息 还本付息 信托合同 遵守各种承诺认可保证 工程完工保证 下面以菲律宾Pagbilao电力项目为例，来说明项目融资众多参与方的作用与相互关系，如图5-2所示。 三、菲律宾Pagbilao电力项目 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 图5-2 菲律宾Pagbilao电力项目融资结构 项目公司： Pagbilao发电有 限公司 东京、花旗 银行 纽约一家银行 国家电力公司 营运方 菲律宾政府 承建商 政治风险担保 还款 电力 收入 剩余收入 建设合同 贷款合同 履约担保 经营合同 电能出售合同 进出口银行 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 三、菲律宾Pagbilao电力项目 基本参与者 项目发起方（或项目主办方）是项目公司的投资者与股东 ——国家电力公司与一些地方企业 项目公司是为了项目建设和满足市场需求而建立的自主经营、自负盈亏的经营实体——Pagbilao发电有限公司。 借款方在多数情况下就是项目公司，但是项目的承建方、经营公司等也可以成为借款方——本项目为项目公司。 贷款银行——本项目中为东京银行、花旗银行、亚洲开发银行 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 三、菲律宾Pagbilao电力项目 一般参与者 承建商——负责项目工程的设计和建设，还可以通过合同将自己的部分工作分包给分包商。 供应商——负责设备与原材料的供应，其收益来源于供应合同，本项目中，日本三菱集团为设备供应商，而国家电力公司是原材料的供应商。 购货商（或承购商）——通过协议承购未来的产品和服务，本项目的承购商为国家电力公司。 担保受托方——贷款银行要求的东道国境外的资信较高的中立机构开设项目公司资产与收益账户，从而避免项目公司违约或转移资产。本项目为美国纽约一家银行。 保险公司——保险公司主要承担分散一部分项目风险的工作，本项目中，国内机构向保险公司投保，而贷款银行向国外机构投保政治风险，进出口银行承担了保险公司的角色。 东道国政府——作用是间接的，但却很重要。本项目中，政府出示了履约担保，支持国家电力公司的信誉与信用。 其他参与方还包括财务融资顾问、律师、专家等 第一节? 项目融资的参与者及相互关系 三、菲律宾Pagbilao电力项目 一、什么是项目投资结构设计 第二节? 设计项目投资结构的考虑因素 目前融资项目多为由几个投资者共同参与，出现这种趋势原因是： （1）大型项目的开发有可能超出了一个公司的财务、管理或者风险承受能力，使用合资结构，项目的风险可以由所有的项目参加者共同承担。（2）不同背景投资者之间的结合有可能为项目带来巨大的互补性效益。 （3）投资者不同优势结合，有可能在安排项目融资时获得较为有利的贷款条件。 第二节? 设计项目投资结构的考虑因素 项目投资结构，即项目实体的法律组织结构，是指项目发起人/投资者对项目权益的法律拥有形式和项目发起人/投资者