A1108租赁业务专题报告V10.pptVIP

充分利用租赁手段，拓展航运主业融资渠道，同时抓住国内租赁行业的发展机遇 租赁业务专题报告（征求意见稿） 2002年11月8日 本专题报告分为四个部分 过去二十年中，我国租赁行业的落后与世界租赁业的蓬勃发展形成很大反差 经济发展早期的多种不健全因素严重制约了我国租赁行业的发展 我国租赁企业发展中存在大量问题：租赁形式单一，企业规模小，租金拖欠问题严重，从业人员缺乏系统的专业知识 中美租赁业享有的政策支持、行业规范完全不同，使得两国的租赁市场差距极大 税收 中国租赁业的行业细分市场几乎没有得到开发，业内竞争尚不激烈 中国租赁市场潜力巨大，且市场尚处于空白阶段，几乎没有业内竞争 但是未来的变化使国内租赁行业面临重大的机遇和严峻的挑战 入世给金融租赁公司的业务拓展和提升管理水平带来了机会，同时也面临市场对外开放的竞争压力 未来近期商业银行可能替代部分租赁公司业务；金融业的创新、融合是大势所趋，整个企业资本市场将由综合金融服务提供商主导 产业资本的介入增强租赁行业整体实力，促进国内更高形态租赁业务的发展；同时产业资本纷纷收购其他租赁公司将对独立的金融租赁公司形成明显的威胁 国外金融机构、租赁公司和制造厂商纷纷进入租赁业，将带来中国租赁行业资本背景的结构性改变 租赁行业研判总结 本专题报告分为四个部分 全球经济发展前景的不确定性极大地影响了海上贸易和远洋运输 1995-2005年，干散货船、油轮和集装箱船一年期租费率走势的历史及预测（美元/天） 世界范围内，远洋运输业将趋于整合 NYK – Showa Mitsui OSK – Navix Line Frontline – ICB Teekay – Bona Frontline – NT Argonaut Frontline – Golden Ocean Frontline - Osprey 航运公司更加关注服务质量和全球网络的拓展，同时谋求向物流的转型 航运公司的经营绩效取决于短、中和长期三个方面，其中“融资和资产”是航运公司是否具有长期竞争力的关键 船舶融资按融资类型分有多样化的方式 从2001至2010的十年中，估计全球范围内船舶融资的总需求累计达到3228亿美元 船舶融资的成本不断攀升，资金供给的额度却相对收缩，而相关规则也将发生变化，种种因素使船舶融资的前景并不乐观，航运公司应该采取对策 从资金/资本提供者的角度来看，更趋于向作为航运/物流公司的船东提供基于“资产负债表”的总体融资，而不是基于“单船现金流”的抵押融资 1992年到1996年，在全球范围内，无论大小银行，参与船舶融资贷款的都在增多，但1997年后，大银行数目明显回落 伦敦国际银行对美元存款利率LIBOR （％）近年来持续走低 新的巴赛尔协议对银行清偿率做出了新的规定，这对于船舶融资来说，将意味着出贷方获得更高的利差收益 对船舶融资来说，传统的资金来源是银行贷款，成本较债券要低。但是90年代后期以来，从债券市场获得资金的成本，趋于下降，而银行贷款成本却相对上升，相互走势如下图 租赁是目前国际航运界最主要的船舶融资方式；租赁各方承担着不同的风险收益结构 融资租赁的提供方越来越集中于大的金融机构 船舶租赁所涉及各方关系图 船舶租赁的流程 英国节税租赁案例—船舶残值为零，租赁安排如下： 国内船舶租赁案例： 2002年7月，上海金海岸股份公司与长江水运股份公司签署了总价达1亿多元人民币，标的物为20条船舶的创新融资租赁合同 国内船舶租赁案例（续）：该合同中设计了一系列担保与反担保协议，充分利用银行信用和出租物品的自身价值，使承租人、银行、供货商、出租人各方形成了风险共担、利益共享的价值链 创新性融资租赁为承租人带来的好处： 实现表外融资，维护和提升企业的资信状况，增强企业融资能力 减少一次性资金投入，减轻企业还款压力，降低投资风险和财务风险 融资成本低，且费用支出完全透明。以该合同为例（ 5年期），平均每年仅比银行利率高出2－3个百分点 可以加速折旧，充分享受税收优惠，降低企业融资成本，尽快收回投资 2001年1到6月，全球范围内，为船舶融资公司提供贷款的前二十家金融机构列示如下 2001年1到6月，全球范围内，提供船舶融资贷款的前二十家金融机构列示如下 作为华尔街唯一专注于航运领域的投资银行，AMA充分利用在航运业的丰富经验开展金融业务… Tufton Oceanic是世界领先的专门从事航运咨询和投资银行服务的公司 本专题报告分为四个部分 中国的物流服务市场目前只有6.1亿美元，今后5年将迅速发展 中国的物流服务业仍处于发展的起步阶段 中国的运输及相关费用比大多数发达国家和次发达地区都高—这恰恰是一个主要的改进机遇 中国的运输业务主要由国内公司、特别是国有公司控制 六类服务提供商的竞争—运输公司、国家邮政局、制造