创业人,做好员工期权计划.docVIP

汉理资本钱学锋：创始人，做好员工期权计划 在欧美等国，员工期权计划（ESOP）被看成是驱动初创企业发展的关键力量之一，即将一部分股权提前留出用于激励创业团队及员工，这与直接获得股权不同，期权代表的是在某个时间以特定的价格购买公司股份的权利。 给对公司贡献多的人期权 公司在A轮融资时，创始人如何设置“期权池”？通常有两种做法，一是在投前（Pre-money）“预留”一个5%-15%不等的ESOP，另一个是在“投后”（Post-money），即所有投资人（包括A轮新投资人）都会被稀释。 几家对ESOP颇有经验的企业，在汉理资本首次举办的“A轮学堂”活动上与一些创业者分享了他们对做期权激励的一些心得。“A轮学堂”拟经常举办活动，邀请创业企业创始人、CEO们就创业中一些普遍关心的话题进行实例交流与分享，由汉理资本组织牵头。 如家之说 期权的作用在于激励。“如家”酒店集团CEO孙坚说，期权实际上是一种所有和分享的精神，让做事的人都有同样的动力，当然最终期权也意味着物质上的回报。要注意的是，公司快速稳定地发展才能让期权有意义。“宝尊电商”董事长仇文彬提到，在他创业的2家公司里都做过ESOP，但第一家公司的价值数年都没有实现增长，期权也就成了一纸空文。而宝尊电商多轮VC融资时做了ESOP，在公司2015年5月纳斯达克上市后，员工期权池就增值不少。 期权并非是普惠制，它让创业者识别出自己最为需要的那一批人。即创业公司需要凝聚团结的核心员工群体。在公司发展的早期阶段，期权一般会覆盖创业团队的大部分。在公司A轮融资之前，期权定的价格都非常低，基本上算是免费派送，随着公司发展步入正轨，期权的价格也会随之上升。 宝尊之道 据宝尊电商（纳斯达克上市，BZUN）CEO仇文彬介绍，宝尊的ESOP从公司成立就已经存在，在C轮融资之后已经覆盖了近百位员工人，并且他还打算进一步扩大期权覆盖范围。他建议有长远规划的创业者早点开始做期权，但有一个教训是，开始不要发太多，要“细水长流”，将来它可能会变得很值钱，也许到时候就不够用了。 仇文彬还提到，在公司拿到期权的人会有个定期聚会，这是为了形成一个清晰的ESOP人群，所有人都有机会获得期权，但这仍然是部分人的权利。 来分享的企业家们都认为，期权应该分给那些把公司做大的人，比如初期同甘共苦的创业伙伴以及后来加入的优秀人才。如家最早创业的时候，十几个人挤在一个地下室里，每个人都有期权，孙坚形容那就像画饼充饥，让他们做事特别卖力。 卷皮一案中，汉理在投资尽调的同时，帮助公司创始人设置科学的高管持股激励计划，把公司另外三位联合创始人（尤其是老二）紧密团结在一个利益共同体下，当时汉理给“老二”激励计划包括两部分：一部分实股（按注册资本入股），另一部分期权，有业绩考核指标。这为公司日后发展打下牢固“地基”。 职位级别会是期权分配的指标之一，但并非最重要的，如家孙坚强调，期权必须体现出核心价值，即你认为哪些人对企业持续发展有价值，这些人应该拿到期权，举例来说，拿到便宜的物业对如家的发展很重要，因此拿到好的物业就是他们分配期权的重要指标之一。孙坚觉得给期权奖励比给现金奖励更好，期权的价值在未来几年才体现，这驱动员工继续为公司做出贡献。 宝尊电商则把创新看作企业前进的动力，他们每年都有创新评选大赛，获胜奖品即是现金加期权。此外，他们还把期权用在解决新进人员比老员工薪资多的问题上。 一嗨做法 “一嗨租车”创始人、CEO章瑞平认为高管、老员工、董事以及特殊技能者都应该获得期权，不过他强调分配的时候需要注意最好找员工们单独交谈，以避免不必要的比较。他还分享了自己的经验，即如何跟驾驶员谈期权的问题，他告诉驾驶员，期权就是不用花钱就可以获得公司股份，将来执行的时候也不必先买再卖出而是可以直接获得其中的差价。 开大会发期权是不太明智的举动。汉理资本投资的一家高科技公司，董事长开大会发期权，效果非常差，会后他还收到了不少检举揭发的小条子。 作为一家新三板挂牌明星企业，凌志软件（830866）在2015年通过较创新方式，定增设立了员工持股计划，使200度名核心骨干与重要员工享受到了这个激励计划。 ESOP可以解决管理层和投资人的估值分歧 通常来说，员工要在公司满一段时间后，期权的承诺才开始生效；根据实际情况，公司每年都会授予期权，但员工在3~4年后才能将合同约定的期权全部到手，这个概念被称作授予（vesting）期限。 员工如果离职，要在一定的时间内觉得是否行使购买的权利，不过创业者和管理层不一定会这么慷慨地把选择权交给离职员工，所以期权协议上会看到一些约定，即离开就等同于放弃所有权利。 有一点值得注意的是，在中国公司法框架下股权必须与注册资本对应，所以内资公司没法预留股权，但有一些变通