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论国债回购交易的信托登记规则 论国债回购交易的信托登记规则 摘要：现行国债回购交易的登记规则的缺漏是导致出现国债回购交易危机的重要原因。应当建立明示投资者和其委托的证券公司之间的法律关系的信托登记。该信托登记具有公示公信效力，信托登记可以相关法律关系明确化、相关权利明晰化。 　论文联盟www.LWlm.Com　　 　　我国于1994年开展国债回购交易，它的开展大大提高了国债现券的流动性。使国债现券市场变得异常火爆。然而，2003－2005年的国债回购危机中，违规国债回购资金累计达1000亿元～1500亿元，众多证券公司永远退出了证券市场，引发了证券市场的连环地震。是什么原因造成这场国债回购危机，学者从不同的角度得出了自己的见解。笔者认为，其中最主要的原因还是我国的登记规则非常不完善，本文从这个角度加以论述，试图找到解决问题的办法。 　　 　　一、国债回购交易登记规则的现状概述 　　 　　我国国债回购交易实践中的回购登记的要点是：欲从事国债回购交易的投资者，必须通过其受托人证券公司把自己的国债证券账户登记到中国证券登记结算公司(以下简称登记结算公司)，作为其从事交易的证据。1996年，上海证券交易所规定，证券公司以记账式国债用于回购业务必须事先向证券登记结算机构提交无纸化国债库存确认(变更)书，1998年4月实行全面指定交易制度后。上海证券交易所又规定无纸化国债库存确认(变更)改